全球led产业市场规模增长放缓，预计未来趋势仍向上
全球范围内，led产业链各环节参与企业数量呈金字塔型分布。2016年全球led产业市场规模高达6996亿元，较2015年增长8．6％，为4年来最低增幅，预计未来几年还将持续走低，但整体向上趋势保持不变。虽然2016年全球led市场规模增长幅度不高，但是整个行业内部变化调整较大，下游照明应用领域产品价格持续下跌，但上游芯片和封装环节景气度较高。
我国led产业稳步扩张，行业内结构分化日益明显
我国初步形成了包括led外延片的生产、led芯片的制备、led芯片的封装以及led产品应用在内的较为完整的产业链。随着上游芯片领域供需格局改善，整体芯片供不应求；中游封装领域市场规模持续扩张；下游应用领域通用规模占比超四成，传统应用增速放缓，新兴应用不断开拓，未来预计led行业景气度不断提升，行业内结构分化越来越明显。
细分领域龙头企业持续受益，下游新兴应用引领行业发展
上游led芯片领域技术门槛较高，我国上游芯片领域的上市公司主要有三安光电、德豪润达、澳洋顺昌等；中游灯珠封装领域主要有东山精密、兆驰股份、木林森、鸿利智汇等；下游应用主要有欧普照明、利亚德、洲明科技等。总体来看，我国led产业的上市公司主要集中在中游封装领域和下游应用领域，行业龙头在激烈的市场环境中持续受益，下游新兴应用引领行业发展。
随着上游芯片领域供需格局改善，整体芯片供不应求；中游封装领域市场规模持续扩张；下游应用领域通用规模占比超四成，传统应用增速放缓，新兴应用不断开拓，未来预计led行业景气度不断提升，行业内结构分化越来越明显。
来源：长城证券
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