昨日沪铝主力2010合约高开低走，盘中小幅下滑但跌幅十分有限，市场情绪偏中性。截止日间收盘，沪铝2010合约跌0.03%，报14555。

宏观面，统计局数据显示，7月份，全国规模以上工业企业实现利润总额5895.1亿元，同比增长19.6%，增速比6月份加快8.1个百分点，已连续3个月同比增长，增速逐月加快。国际方面，美联储持续颁布经济刺激计划；中美均对一阶段经贸协议感到满意并继续推动中美第一阶段经贸协议落实。在偏多宏观氛围下，市场投资交易气氛浓厚。

消费方面终端行业回暖明显。中国汽车工业协会统计，2020年7月，我国汽车产销量分别完成220.1万辆和211.2万辆，同比分别增长21.9%和16.4%；下游消费板块中铝板带箔及铝型材开工率在7-8月传统淡季并未显著下滑，部分工厂表示，临近9月，订单开始有增加趋势。加之昨日公布7月未锻造铝及铝材进口量为39.1万吨，是2009年首次超越出口量，7月我国呈铝净进口状态，侧面表明7月内需强劲。

供应方面，目前西南内蒙及辽宁地区新增产能逐步释放，但压力传导至供应端上尚存一定时滞，短期影响有限。

库存方面，smm8月27日数据显示，地区间库存增减差异凸显，上海、南海贡献主要降幅，国内电解铝社会库存周度小降0.7万吨至75.5万吨。目前累库幅度不及预期，存量仍处于80万吨以下；铝棒库存同步下降，铝棒库存较上周四减少0.38万吨至5.62万吨。

综合而言，短期铝市仍未走出传统淡季，但是现在库存处于往年同期低位并仍在下降，且据smm了解铝型材及铝板带箔板块消费维稳，故就基本面看8月铝价虽难以重现连涨行情，但同时也无大跌空间，随着9-10月消费复苏，二次去库或有可能，预计短期铝价温和偏强。

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