近期，环渤海港口市场煤价格以稳为主，有利和不利因素交织在一起，且势均力敌；预计三月底到四月份，港口市场煤价格保持稳定，不会出现大幅上涨和暴跌现象。

当前，煤市看好，对煤价产生支撑的有利因素有以下几点：

1.三月份以来，沿海六大电厂日耗保持在65-68万吨之间的中位偏高水平，下游拉煤船舶仍保持一定数量，尤其华东地区中小用户拉运积极性提高。

2.大秦线检修之前，电厂积极抢运。在运煤通道增加的情况下，大秦线检修对煤市的影响减弱，但检修开始后，秦港存煤会出现持续回落，港口优质资源紧张。因此，部分用户需要赶在检修开始之前拉运煤炭。此外，大秦线检修期间，环渤海港口船等货现象出现，水泥行业用煤将出现紧张，对市场煤价格仍有支撑。

3.工业用电恢复很快。尽管天气已经转暖，民用电负荷下降，但工业用电恢复的很快，带动电厂日耗增加；近日，浙能电厂日耗升至15万吨的高位，显示了我国华东地区经济增长正在向高质量发展，进一步拉动了对能源需求的增加。

不利于煤市转好，促使煤价下跌压力加大的因素有以下几点：

1.尽管当前电厂日耗保持中高位水平，但用煤淡季即将来到，部分电厂将对所辖机组进行检修，影响耗煤量。

2.民用电负荷减弱。取暖季节过后，北方地区火电压力减轻，电厂耗煤量将出现减少，电厂负荷将主要依赖工业用电。此外，春季到来，水电缓慢恢复，“西电东送”数量增加，火电压力有所减轻。

对煤市利好和不利的因素交织在一起，但利好因素依然会占主导。预计三月底和四月份，电厂日耗不会出现大幅回落，沿海六大电厂日耗会保持在60-65万吨之间波动，加之水泥、建材等行业复工复产，需求卡看好；值得注意的事，澳洲煤、印尼煤通关时间延长，国内煤炭采购数量相对增加。

当前，煤矿生产和贸易商发运成本不低，港口煤价一旦持续下跌，就会出现煤价倒挂；造成贸易商保持观望，发运量减少。如果此时，下游需求突然回暖，港口煤价会很快回到上涨轨道；因此，发运成本也在一定程度上支撑了港口煤价。在这种情况下，三月底和四月份，煤价仍会保持w式波动，预计发热量5大卡市场动力煤价格会保持在-630元/吨之间波动，大幅上涨和暴跌的可能性都不会出现。

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