全球半导体产业持续成长。近期，全球半导体巨头陆续发布了最新财报，我们从半导体材料、设备、设计、制造等产业链上下游中选取了英特尔、高通、台积电、海力士等20余家较有代表性的知名公司，详细统计了各项经营数据。就收入来看，所有样本公司均实现上半年收入同比增长，除思佳讯q2（q3财季）单季收入略微下滑0.7%,其余公司均实现单季收入增长。就业绩来看，仅少数公司上半年业绩同比略有下滑，全部样本公司q2单季业绩均实现同比增长。

汽车、工业、iot以及数据中心是关键词。我们统计了各样本公司财报中的经营分析章节，汽车、工业、iot以及数据中心等下游产业名称出现频率较高，我们认为，包括汽车电气化、工业智能化、联网设备数量的快速增长、从云端到边缘端的ai应用在内四类需求呈现出持续增长的态势，将持续拉动对上游存储器、逻辑、模拟ic、分立器件等各类半导体产品的需求增长，进而传导至材料、设备、代工等产业链各个环节，维持半导体产业的整体景气。

指引普遍乐观，行业趋势向好。在给出业绩指引或市场展望的样本公司中，除高通因苹果纠纷而给出q3业绩同比下滑的指引外，其余公司均给出了乐观指引，部分公司还给出了对明年市场的乐观展望。我们认为，在需求端增长较为确定、供给端扩产较为理性的背景下，全球半导体产业目前仍处于长期上升周期之中，个别公司或有短期波动的可能，但行业整体向好的趋势将长期维持。

风险提示：下游需求增长不及预期，供给端扩产超预期。

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