2018年的高温淡季一反常态，7月份钢市供需基本面反而持续改善，截至周五发稿期螺主力已逼近4100元/吨。据监测，本周样本钢厂钢材库存量425.2万吨，持续四周环比下降;钢材社会库存量989.5万吨，创下今年2月以来新低。传统淡季钢材库存持续下降，这背后到底有何玄机？

分区域和品种来看，本周华东地区热卷库存与华南地区螺纹钢库存相对而言下降较多。究其原因，钢材事业部冷热轧分析师曹剑勇表示，本周华东地区热卷库存相比上周减少较多，其原因在于北方资源价格较高，贸易商拿货意愿低，华东地区到货较少，最终导致了短期华东地区热卷被动降库。截止本周五，调研全国热轧板卷钢厂实际周产量327.59万吨，环比减少14.32万吨，短期热卷供需仍处于相对平衡状态。

钢材事业部华南部张扬杨表示，春节之后南方螺纹钢库存压力普遍较大，且受资金、心态等的影响，价格跌幅领先其他区域，南北价差逐步缩小，进而影响到省外材供应。自4月之后，省外到货持续处于低位。尽管5月之后南方处于雨季、高温的传统淡季，但是从4月后市场需求逐步恢复，加上现货行情反弹，广东区域在省外供应量有限的情况下，社会库存还是处于逐渐消化的状态中，其中以广州市场库存为例，目前已处于年内低点，与去年同期库存水平相近。

本周供给方面，钢厂实际日产量略高于上周。但本周需求方面，调研建筑钢材738家贸易商成交量数据显示，本周（2018.7.19——2018.7.25）日成交日均值为428021吨，较上周（2018.7.12——2018.7.18）日成交周均值414642吨，增幅13379吨，增幅3.13%。

监测钢厂直供与出库数据显示，截止本周三钢厂直供量五日均线值为13.64，环比上周三的13.49上升0.15，钢厂销量五日均线为74.02，环比上周三的71.72上升2.30。基本面呈现“淡季需求不淡”的格局，导致本周钢材品种库存大幅下降35.78万吨。

首席分析师徐向春表示，库存持续低位、唐山环保限产等原因进一步提振了期货盘面价格。从昨日夜盘开始期螺主力合约再度拉涨，截至周五发稿，期货早盘上冲4085点再创年内新高，应证了五月初对价格的判断。

近期中央释放的扩大内需、地方债下半年将迎来发行高峰、基建投资增速有望触底回升、稳健的货币政策松紧适度等等措施，使得原本市场对于下半年经济的悲观预期有所缓和，叠加近期持续低位的钢材库存，冬季大面积环保限产促使供需关系偏紧的基本面预期，催生了价格继续冲高的动力。徐向春认为，后市虽然可能反复，但价格不会就此止步，仍有上冲动力。

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