沪镍期货主力1809合约自5月中旬一路攀升至119150元/吨之后，近日出现震荡调整，新收报于115170元/吨。

华泰期货金属研究员吴相锋表示，yabulu镍精炼厂宣布将准备复产，且lme库存也有小幅回流，对于市场人气有所降温，但新能源汽车增量继续迅猛，而不锈钢市场需求也主要是以稳为主，因此，虽然供应复产预期占据短期主导，但需求的更加确定使得供应弹性影响难以过度扩大，镍价短期以高位震荡为主。

消息面上，新能源汽车补贴新政将自2018年6月12日起执行。根据新政，新能源汽车电池能量密度更大，能耗更低的车型将获得更多补贴。镍在电池中主要作用在于提高能量密度，因此，镍用量整体预期进一步提升。

对于后市，吴相锋认为，停产企业的复产一定程度上使得供应紧张的预期有所舒缓，但停产企业复产是个逐步过程，而按照当前去库存速度，越晚复产实际上影响力越小。整体上，除非湿法冶炼大规模投放，镍价的回升格局难以改变，企业复产和隐性库存回流对于镍价的打压力量有限，短期镍价或以高位震荡为主，但趋势格局不变。

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