行业投资策略：维持行业“推荐”评级。上周机械行业整体估值水平有所上涨，截止到9月15日，机械行业p/e(ttm)为54.74倍，与沪深300的p/e(ttm)之比为3.89x(前值为3.83x)。随着行业中报业绩大幅好转，以及十九大临近市场风险偏好的提升，我们建议关注四条主线的投资机会：一是受益于环保政策推动的天然气设备板块;二是行业复苏带来业绩弹性提升的工程机械板块;三是受益于中游崛起的通用设备板块;四是受益于光伏装机量超预期增长的组件自动化板块。

天然气行业：8月lng重卡同比增长5.4倍，创历史单月新高。根据节能与新能源汽车网统计，我国8月lng重卡产量为9887台，同比增长542%，为历史单月最高水平。2017年1-8月lng重卡累计产量为54725台，而2015年全年只有12721台，2016年全年只有19601台。大幅增长原因：一是天然气经济性提升，截止到2017年8月，0#柴油和lng国内市场平均价的单位热值价差为0.15元/mj，已恢复至2014年12月水平;二是政策加码，2017年环保高压下北方部分港口禁止燃油货车入港，短期内将对天然气汽车需求产生拉动作用。长期来看，国家已酝酿制定禁售燃油车时间表，这将推动天然气汽车行业迎来长足发展。根据政策相关测算，预计2020年我国cng汽车和lng汽车保有量分别为850万辆和150万辆，“十三五”期间分别新增380万辆和120万辆。按此标准测算每年cng/lng加气站设备市场规模为34/36亿元;每年cng/lng气瓶市场规模为13/72亿元。重点推荐加气站设备龙头厚普股份，以及lng气瓶龙头富瑞特装。

工程机械行业：受惠“一带一路”建设，工程机械上半年业绩抢眼。多家工程机械上市公司2017年上半年盈利同比增幅超过100%，其中徐工机械为3倍，柳工机械高达14倍。得益于国内基础设施建设和城镇化建设的带动，以及企业紧跟“一带一路”步伐、深耕国际市场这两大因素，自去年四季度开始，工程机械主要产品的销量一路高歌猛进。进入2017年之后，回暖趋势更加强烈。工程机械企业在“一带一路”沿线国家和地区的战略布局目前还在继续，网络日趋成熟，海外市场有望带动下半年行业持续复苏，建议关注柳工、徐工机械。

光伏自动化行业：中国市场动能强劲，全球光伏年需求冲破100gw大关。中国持续蝉联全球最大光伏需求市场宝座，而在分布式光伏系统的抢装潮刺激下，2017年需求预期将大幅提高，推动全球光伏需求首度突破100gw大关至100.4gw，年增率达26%。这股动能在中国政府对光伏的多方支持下至少可持续到2019年，使全球需求都将来到百gw的等级。在这一进程中，下游光伏组件自动化行业有望充分受益，建议重点关注京山轻机、晶盛机电。

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