一、2017年7月成本和盈利分析

从7月份的生铁成本指数呈v型走势，由月初的84.6点波动至月末的87.9点，均值较上月下降3.7%。

按钢厂30天左右的炉料库存周期，研究7月份炉料成本，需要先分析一下6月份的铁矿石、焦炭市场行情：

6月份国内铁精粉价格有所回落，而进口铁矿石价格震荡上涨。据监测数据显示， 6月30日，唐山地区66%品位干基铁精粉价格为635元(吨价，下同)，较上月末下跌25元，跌幅3.8%;进口铁矿石方面，澳大利亚61.5%粉矿日照港市场价格为480元，较上月末上涨24元，涨幅为5.3%。

6月份冶金焦价格震荡下跌。据监测数据显示，6月30日，唐山地区二级冶金焦价格为1680元，较上月下跌50元，跌幅为2.9%。

总体而言，6月份由于国内铁精粉、焦炭价格的下跌，传导至钢厂的2017年7月份平均生产成本较上月仍继续下降。

各主要钢材品种的盈利能力曲线对比。从7月份7大品种盈利状况仍有明显上升。

分品种来看，7月份各品种平均利润依次如下：三级螺纹钢盈利1054元，带钢盈利1033元，线材盈利993元，方坯盈利826元，中厚板盈利801元，冷轧卷板盈利686元，热轧卷板盈利633元;7月份冷轧卷板盈利增幅最大，为389元;三级螺纹钢盈利增幅最小，为173元;其他品种盈利增幅在207-336元之间。

二、2017年8月盈利展望

化解过剩产能有成效 上半年钢铁行业利润显著增长

今年上半年，钢铁行业化解过剩产能取得阶段性成果，行业运行环境初步改善，企业盈利情况好于预期。国家统计局数据显示，2017年1-6月，黑色金属冶炼和压延加工业实现营业收入36905.6亿元，同比增长23.1%;利润总额1301.2亿元，同比增长96.4%。

同期，重点大中型企业效益明显好转。据中国钢铁工业协会统计数据，上半年中钢协会员钢铁企业利润总额532.42亿元，较上年同期增加418.44亿元，同比增幅高达367.12%。从利润总额构成看，上半年主营业务利润为428.19亿元，同比增长746.23%，利润结构得到了显著改善。

8月份环保督查开启 取暖季限产提振市场

近日，第四批中央环境保护督察将全面启动，已组建8个中央环境保护督察组，对吉林、浙江、山东、海南、四川、西藏、青海、新疆(含兵团)开展督察进驻工作，实现对全国各省(区、市)督察全覆盖。环境保护督察进驻时间约1个月左右。8月7下午，中央第五环境保护督察组率先进驻四川省开展督察工作。

“河北环保发布”8月4日的通知显示，采暖季的工业企业进行生产调控，“按照基本抵消冬季取暖新增污染物排放量的原则”，钢铁企业实施分类管理，石家庄、唐山、邯郸等重点地区，采暖季钢铁产能限产50%。河北省粗钢产量占全国产量将近四分之一，2016年全国粗钢产量8.08亿吨，其中河北省1.93亿吨，占全国产量的23.8%。

近期，受环保力度加大以及取暖季限产这两大利好消息影响，市场对于后期钢价看涨的心态显著增强，使得短期内价格涨幅剧烈拉大。

8月份钢企盈利仍将维持高位

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