关联交易存弊端

一边是告紧的资金；一边是高企的存货，双重压力之下，上市是为了圈钱，还是单纯的谋求企业发展，光洋轴承的目的似乎并不单纯。而对于业已存在的关联交易，光洋轴承的态度则更是诡异。利用关联方的交易来粉饰报表数据已经司空见惯，为了上市不择手段，借机在资本市场上圈钱，成为其偿还债务的资金来源，而并非是拓展和公司发展的资金来源。

过度依赖大客户，高增长预期遭遇行业寒冬

招股书显示，光洋轴承2009 年、2010 年和2011 年对前五名客户的销售收入占营业收入的比重分别为43.75％、45.43％和42.44％，显示公司对主要客户依赖较大。公司目前的主要客户可以分为整车厂、内资主机厂和外资主机厂。在24名主要客户中，18名为国内品牌客户，而国内品牌在目前购车鼓励政策退出、内需疲软的情况下很难持续扩张产能。尽管公司强调与主要客户的多年合作关系为其竞争优势 ，但在成本和业绩压力之下，客户完全可能转向与公司的竞争对手供货。

面对这样的问题，该公司的盈利水平有待考察，这样依赖大客户的行为期间存在怎样的交易，如何保证高增长？如何能够挽留客户？这不禁让人浮想联翩。

公司业绩下滑，应收账款、存货占比过高

由于光洋轴承的主营业务为汽车轴承，因此汽车行业的兴衰与其利润息息相关。根据其利润表反映，公司2010年相比2009年有明显扩张，其中营业收入、净利润、归属母公司所有者净利润分别增长48％、50％、48％。显然，上述业绩增长与2010年汽车市场的火热不无关系。随着汽车市场增长趋缓，公司2011年的业绩相比2010年也开始大幅下滑，其中营业收入下降2.64％，净利润下降10％。随着汽车行业的增速进一步下降，公司2012年业绩是否会继续下滑尚存疑问。

应收账款过高使得其无法及时偿还债务，此时上市的目的昭然若揭，上市的目的只有一个——让资本市场成为其偿还债务的代罪羔羊

面对多重问题，光洋轴承是否能够有足够的说法说服市场，说服股民成为人们关注的事情，遮遮掩掩搞上市值得信任吗？

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