“现在货源这么紧张，价格肯定会比较高，我们是生产企业现在也不愁卖”，邯郸一位炭素行业人士7月11日向21世纪经济报道记者表示。

来自百川资讯的数据显示，截至7月11日，石墨电极年初至今涨幅已经达到232.6%，位居其追踪的305种工业原料的首位，而超高功率石墨电极的涨幅更为惊人。

“之前我们预计的价格是，超高功率的品种会涨到每吨10万元，但是目前个别企业的部分产品已经报到10万元了，年初时市场主流成交价尚不过每吨2万元”，百川资讯炭素行业分析师宋娟介绍称。

21世纪经济报道记者采访过程中了解到，目前河北、江苏供需矛盾明显，经销商拿货难度相对较大。甚至涨价还使得行业规则也出现了改变，如此前石墨电极多是每个季度进行调节，而如今报价周期已缩短至一个月。

值得关注的是，环保所带来的限产、供应减少，以及清理中频炉所带来的电弧炉替代效应，在下半年仍难以出现大幅改变，对此部分业内人士亦毫不犹豫地断言“涨！”

供需“加减法”

对于石墨电极来说，可以将其视作钢铁行业的延伸。石墨电极的市场需求主要来自钢企对电弧炉的需求增长。

与主流的高炉炼钢不同，中频炉、电弧炉所需原料来自于废钢。只是二者又有所不同，中频炉无法对成分、质量有效控制，所以炼钢质量较差，而电弧炉则可以解决上述问题。

2016年底开始，国内对中频炉进行集中清理。截至6月30日，上半年共取缔、关停“地条钢”生产企业多家，涉及产能约1.2亿吨。

此次清理影响有多大？2016年，国内粗钢产量为8.08亿吨。换言之，清理中频炉相当于去掉了15%的产量，部分机构估算的中频炉产能还要高于1.2亿吨。

“我们测算的中频炉涉及产能是1.71亿吨”，研究员张聪聪介绍称，中频炉清理后，市场增加了电弧炉作为替代的预期。

而电弧炉炼钢的过程中，便需要使用石墨电极、金属料产生电弧高温来熔化炉料。虽然具体替代量尚无法估算，但是目前华东部分企业已经进行替换。

“据我所知，山东、江苏有几家民营钢企，正在或者准备上电弧炉了，但是唐山那边用电弧炉的企业却不多，主要还是集中在华东地区”，张聪聪表示。

这与中频炉的分布特点有关，作为钢铁大省的河北此前中频炉数量便不多，本身替换需求也并不高。

需要指出的是，想要从中频炉转为电弧炉炼钢并不容易。

“这个需要资质的，不是说你想上就能上，唐山一家企业这两天还在说，想要转做电弧炉，但是苦于没有资质”，张聪聪告诉记者。

不过，她也提出了一些担忧，“在供给侧结构性改革的背景下，未来电弧炉的增量不会很大，还有一个周期性的问题，等到产能释放最少也要几个月，到时还有没有这么高的利润也不确定。”

反观供应端，属于高污染行业的石墨电极，其本身也面临着较大的环保压力，河北、山东和河南等省生产企业多处于限产状态。

“没有环保证的就取缔了，有环保证的企业则要接受一轮一轮的环保检查，比如河南林州便曾面临多次检查，这势必会对石墨电极产量带来影响”，宋娟认为。

北京一位炭素行业内人士也向记者表示，小厂家关了好多，尤其是河北检查很严格，“我现在就在去河南的路上，之前他们都是在附近就可以买到，但是现在都找到北京的公司了。”

涨势难言结束

一方面是清理中频炉所带来的替换需求，另一方面则是环保因素导致的供应减弱。加减之间，共同造就了石墨电极的飙涨。

上述因素下半年是否会发生改变，从而引导价格回落？就目前市场来看，供应偏紧的格局仍未改变。

“石墨电极企业的库存很低，基本上不会给贸易商，就算贸易商能拿到货，面对这么高的价格也不敢去囤货”，宋娟介绍道，此前客户去拿货都是现金买卖，现在都是把钱先放在厂家，赶着生产赶着拉走。

即便如此，石墨电极也难以保证供给。据宋娟介绍，部分石墨电极企业对下游客户，目前只能保证50%的供应量。

21世纪经济报道记者在向江苏、河北两地贸易商咨询报价时，二者均表示货源紧张，公司目前已无存货可售。

“涨到10月份应该没什么问题，我们也在不断上调目标价”，宋娟指出，能生产石墨电极企业已经处于满负荷状态，下半年供应与现阶段不会相差太多。

她预计，下半年石墨电极的需求还会进一步增长，主要是受到钢铁行业的高利润影响，“最近各家生产企业普遍反映，来自钢厂的采购明显增多。”

另一个变量来自于成本端，即石墨电极的生产原料针状焦。

公开报道显示，山西宏特近期煤系针状焦从9000元/吨大涨至22000元/吨，在此之前锦州石化也上调了公司油系针状焦价格。

与石墨电极相比，针状焦上涨相对滞后，但是随着其价格的走高，亦将对石墨电极带来成本支撑。

光大证券钢铁团队便指出，生产1吨超高功率石墨电极需要1.05吨针状焦，生产1吨高功率石墨电极则需要30%针状焦，以及70%的石油焦。

值得关注的是，虽然石墨电极的基本面仍支撑其价格上涨，但是以炼钢用的较高功率石墨电极为主，若未来钢市“变脸”，石墨电极也将难以维持强势。

此外，过快上涨的价格也打破了原有的比价关系。

据了解，除了70%至80%的消费来自于钢铁行业外，还有一部分石墨电极应用于金属硅、模具等领域。

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