投资观点:

本周有色金属板块跑赢大盘,周中黄金板块个股和锂资源板块个股有过较为强势表现,但随后出现明显回调。我们认为现阶段有色行业的黄金和锂资源个股后市有望继续走高,目前仍有配置价值。

黄金股配置的逻辑如下:一,美国12月加息落地,短期内加息概率较小;二,全球恐袭次数增多,黄金避险需求提升;三,黄金需求端有季节性的改善,中国和印度是世界上黄金消费量最大的两个国家,受中国春节以及印度传统婚礼季的影响,我们预计一季度的黄金需求会出现改善。

锂资源配置逻辑如下:本周电池级碳酸锂厂商提价,这是8个月以来碳酸锂生产企业首次调高价格。我们建议关注碳酸锂龙头天齐锂业、赣锋锂业。

行情总结:

本周上证综指上涨1.63%、深证成指数上涨1.10%、创业板综指上涨0.15%、美元指数上涨0.77%,有色金属行业指数上涨2.14%。有色金属行业涨幅前三的股票分别为宝钛股份、云南铜业、驰宏锌锗,涨幅分别为9.50%、9.31%、7.97%;跌幅前三的股票分别为鑫科材料、*st吉恩、*st合金,跌幅分别为5.99%、5.01%、4.84%。

行业动态:

铜:本周国内铜现货tc维持平稳,市场主流报价仍在85-90美元。上海有色网报道:冶炼厂反映春节期间货源早已备货完毕,预计春节之前不会再采购现货。赞比亚konkola铜矿(kcm)工人罢工,使得生产处于停顿状态。全球最大的铜矿--智利escondida铜矿工会领导称:由于新的集体薪资合同未达成一致,工会工人可能在2月份举行罢工。

铅锌:据上海有色网(smm)调研显示,2016年12月国内重点铅冶炼企业开工率为62.46%,较11月(修正值63.68%)下降1.22个百分点。2016年12月国内再生铅冶炼企业开工率为54.22%,环比下降2.85%。

钨:1月5日,赣州市钨业协会2017年1月份指导价出台,黑钨精矿7.3万元/标吨,环比上涨1000元/标吨,apt11万元/吨,环比上涨2000元/吨。中颗粒粉末177元/公斤,环比上涨1元/公斤。

铝:根据财联社最新报道,自2013年发布相关去产能文件以来,电解铝的产能近两年不但没有降下去,反而新增大量产能,与“三去一降一补”明显相悖。数据显示,2015年至2016年底,多家民营电解铝企业不仅没有执行产能置换政策,还建成、在建了电解铝产能880万吨。

风险提示:

美元加息进程加快,印度出台黄金限制政策,新能源车产量不及预期。

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