经济疲弱拖累欧元

最新经济数据显示，欧元区2009年四季度gdp经修正后环比增长0.1％，年比下降2.1％；而同期英国gdp修正后环比增长0.4％，结束了此前连续6个季度的萎缩，但年率仍为下降3.1％。此外，受德国和法国经济增长及出口订单推动，欧元区3月制造业采购经理人指数由2月的54.2增至56.6，为40个月来最高水平，表明产出继续扩张。但与此同时，欧元区的就业数据远非乐观：欧元区2月失业率由1月的9.9％增至10.0％，这是1998年8月以来的最高水平。有专家表示，欧元区失业率在稳定3个月后重新攀升，意味着欧元区企业仍面临疲弱需求，复苏强度仍不足以抑制企业裁员。鉴于如此多的失业人口，零售销售数据不大可能很快复苏。

“欧元区2009年四季度经济增长数据仍然疲弱，这一点加上部分国家主权债务风险的上升使得市场开始担忧该地区经济复苏的可持续性。”屈宏斌表示，此前曾预期欧元区经济可能在今年上半年进入停滞状态，而事实上四季度gdp数据显示由于前期刺激政策效果消退、加上恶劣天气的影响欧元区经济已提前进入停滞状态，预计今年欧元区整体gdp增速仍然为1.2％。

在上周末欧盟推出救助希腊计划细节后，欧元汇率应声上涨，但分析人士指出，由于各项数据显示欧元区复苏完全依赖于出口，尚未远离“衰退”阴影，欧元将在较长一段时间内承受重压。法国巴黎银行和摩根士丹利的货币策略师均表示，考虑到欧洲经济复苏步伐滞后于美国，欧元这种涨势很可能是“昙花一现”。东京三菱日联银行驻伦敦欧洲外汇研究部主管德里克也认为，欧元现在正在进行“舒缓式”上扬，但对希腊的金融救助方案并没有改变欧洲经济中长期前景，欧元区经济情况可能会是发达国家中比较差的，这将在今年剩余时间内成为欧元下行的主要动力。

财政政策或为中性

“欧元区的麻烦远未到头”，法国巴黎银行外汇策略部门主管瑞德克表示，尽管希腊救助方案存在被启动的可能性，但欧元区国家将不得不经历一个痛苦的财政和工资调整过程。

在希腊救援计划进一步明朗化的利好之下，欧元一甩颓势强劲升至3周来的高点。欧元这种涨势是否会是“昙花一现”？相比其它发达国家，欧洲的经济复苏步伐究竟怎样？面对疲弱复苏和债务危机，欧洲央行会选择在何时开启加息大幕？汇丰银行中国区首席经济学家屈宏斌日前在接受本报记者采访时表示，欧元区经济依旧疲弱，而债务问题远非短期内能解决。在此背景下，欧洲今年的财政政策仍将维持中性，而欧洲央行的加息时点也将相对延后。

经济疲弱拖累欧元

最新经济数据显示，欧元区2009年四季度gdp经修正后环比增长0.1％，年比下降2.1％；而同期英国gdp修正后环比增长0.4％，结束了此前连续6个季度的萎缩，但年率仍为下降3.1％。此外，受德国和法国经济增长及出口订单推动，欧元区3月制造业采购经理人指数由2月的54.2增至56.6，为40个月来最高水平，表明产出继续扩张。但与此同时，欧元区的就业数据远非乐观：欧元区2月失业率由1月的9.9％增至10.0％，这是1998年8月以来的最高水平。有专家表示，欧元区失业率在稳定3个月后重新攀升，意味着欧元区企业仍面临疲弱需求，复苏强度仍不足以抑制企业裁员。鉴于如此多的失业人口，零售销售数据不大可能很快复苏。

“欧元区2009年四季度经济增长数据仍然疲弱，这一点加上部分国家主权债务风险的上升使得市场开始担忧该地区经济复苏的可持续性。”屈宏斌表示，此前曾预期欧元区经济可能在今年上半年进入停滞状态，而事实上四季度gdp数据显示由于前期刺激政策效果消退、加上恶劣天气的影响欧元区经济已提前进入停滞状态，预计今年欧元区整体gdp增速仍然为1.2％。

在上周末欧盟推出救助希腊计划细节后，欧元汇率应声上涨，但分析人士指出，由于各项数据显示欧元区复苏完全依赖于出口，尚未远离“衰退”阴影，欧元将在较长一段时间内承受重压。法国巴黎银行和摩根士丹利的货币策略师均表示，考虑到欧洲经济复苏步伐滞后于美国，欧元这种涨势很可能是“昙花一现”。东京三菱日联银行驻伦敦欧洲外汇研究部主管德里克也认为，欧元现在正在进行“舒缓式”上扬，但对希腊的金融救助方案并没有改变欧洲经济中长期前景，欧元区经济情况可能会是发达国家中比较差的，这将在今年剩余时间内成为欧元下 行的主要动力。

财政政策或为中性

“欧元区的麻烦远未到头”，法国巴黎银行外汇策略部门主管瑞德克表示，尽管希腊救助方案存在被启动的可能性，但欧元区国家将不得不经历一个痛苦的财政和工资调整过程。

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