工业增加值强劲回升

兴业证券首席宏观分析师董先安指出，我国工业增加值强劲回升趋势已经确立。6月发电量同比增长5.2％，7月中上旬发电量数据继续增长。预计7月工业增加值将同比增长12.5％。

近期东南沿海地区发电量回升显著，中西部高耗能产业集中的省份发电量也有所恢复。6月以来沿海发电量回升明显，7月上旬全国日均发电量同比上升3％，中旬增长7.9％。沿海以及两湖、安徽、江西等地区发电量进一步回升。按以往的数据，7月份工业增加值通常会减速，但今年财政支持力度较大，工业增加值则有望继续加速增长。

兴业银行资深经济学家鲁政委认为，7月工业增加值增速可能在10.5％-11.5％的区间内，较6月份上升0.3个百分点。

中信证券首席宏观经济学家诸建芳表示，新订单与库存之差与工业增加值增速有显著的正相关关系。新订单与库存之差上升时，新订单增长快于库存增长，预示工业增加值增速上升，反之则预示工业增加值下降。

“今年1月以来新订单与库存之差连续7个月呈上升态势，表明工业生产强劲，预示工业增加值将强劲回升”诸建芳表示。

国家信息中心经济预测部研究员张永军指出，我国工业生产增速将继续稳步反弹，首先是需求层面转好趋势已经显现，上半年我国工业“去库存化”任务也已经基本完成，在美欧等主要发达国家经济触底企稳的影响下，出口加速下滑势头将得到抑制，也将有利于出口企业增加值的回升。

企业效益降幅大幅缩窄

在企业层面，随着宏观经济的回暖，企业效益降幅也出现了大幅缩窄。统计局数据显示，上半年，全国22个地区工业实现利润8941.4亿元，同比下降21.2％，降幅比1-5月减小3.4个百分点。在39个工业大类行业中，27个行业利润增幅回升或降幅减小。22个地区工业实现主营业务收入179719亿元，由1-5月份同比下降0.3％转为增长0.4％。

占我国经济60％以上的国有及国有控股企业在今年上半年的表现，就已经体现出了企业效益拐点的意味。财政部数据显示，今年前6个月，全国国有及国有控股企业实现利润5534亿元，尽管仍同比下降27％，但降幅比前5个月减少3.3个百分点，其中6月环比则增长了29.4％。

其中，上半年中央企业营业收入的下滑趋势也得到了遏制，据国资委透露，目前全部中央企业中已有近一半企业实现利润同比增长。

有关专家表示，随着宏观经济形势的回暖速度加快，企业利润降幅收窄的趋势将会持续，恢复正增长可期。

需求显著回暖

中采咨询总经理于颖对记者表示，企业效益形势的积极变化，主要动力来自于需求的回暖。

据中国物流与采购联合会近日发布的制造业采购经理人指数pmi数据显示，7月份购进价格分指数为59.9％，环比上升2.1百分点，同比下降11.4个百分点。于颖认为，购进价格指数从1月以来逐步上升，但是之前都并非需求推动，主要是与国际期货价格变动同步，国际采购、收购频繁，包括中国收购原材料、资源等举动均对此有所影响。

“7月购进价格指数的上升，其变动趋势与国际期货价格变动相反，显示实际需求的强劲反转。”于颖对记者表示，成品油价格的调高对此有一定的推动作用，然而国家采取价格调整措施，是基于企业能够承受成本价格一定涨幅的预期进行的，这在一定程度上验证了需求的反转。

于颖表示，7月份物流行业景气度的回升也是需求回暖的验证之一，物流业的景气与否，往往是所有行业变动趋势的风向标，因为企业经营活跃度提升的显著标志就是运输需求的活跃，6月份pmi分项指数显示物流行业尚不景气，而7月则有了显著反转。

此外，pmi中新订单指数的回升趋势，也为企业效益的积极变化注入强劲动力。7月份，pmi中新订单指数达到55.5％，分行业来看，黑色金属冶炼及压延加工业、非金属矿物制品业等5个行业达到60％以上。

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