7月初，国内20家电解铝骨干企业决定联合减产5%-10%。时隔一个多月，上海证券报昨日从中国有色金属工业协会获悉，目前不少企业的生产线实现停产，新产能项目也推迟投产，初步估算，不包括延期启动产能，目前停产产能35万吨以上。但国内铝价却颓势未改，一个月以来，从1.9万元/吨跌至1.77万元/吨。

中国有色金属工业协会有关负责人透露，据不完全统计，截至8月10日，已有2个小于100ka的预焙槽系列停槽，有276台正常生产的200ka以上的大型预焙槽停产，有40台电解槽提前大修停槽，另有35台大修后电解槽暂不启动，有3个企业新增产能原定7、8月投产，现决定无限期推迟。

该负责人表示，随着当前的各种原材料和能源产品价格的不断上涨，企业成本压力进一步加大，2008年全年电解铝产能要比预期减少，产量同比增幅预计将回落19个百分点左右。

市场人士认为，lme铝库存上周大幅增加了41875吨，库存总量增至116.5万吨，高库存压制铝价。因油价涨势有限，美元具备上升空间，铝价很难再维持上半年的强势格局。在上周国家出台铝合金出口征税15％的政策后，国内铝市出现连续大跌，破位18000元后，最低触及17600元的年内低点。随后，在国家发改委宣布自8月20日起第二次上调电价后，铝价下行才得到有效控制，一度重返17900元，但马上引来中铝大公司的积极抛货。高库存、供应过剩加剧以及需求持续疲弱的特征令铝市积弱难返，但电价上扬令其在17500元处应有一定支撑。

第一创业证券分析师巨国贤表示，目前企业减产声音比较大，但实施需要一个时间和过程，而需求并不乐观，因此减产在铝价上没有得到反应。照此趋势，停产限产的企业会更多。据第一创业证券的跟踪数据显示，目前国内吨铝平均成本在17400元附近，国内现货价格已接近铝厂成本价。

对于铝合金出口征税15％的政策，中金公司报告认为，将对电解铝价格有负面影响，但由于目前电解铝价格受成本支持，短期来说，电解铝价格下跌空间不大。中国2008年1-6月份共出口未锻轧的铝合金38万吨，占中国全部出口铝制品的比例为23%，占中国电解铝消费量的5%。新的关税政策将减少国内的电解铝消费，对电解铝价格构成一定压力。

报告预计，2008下半年电解铝价格将呈现出区间震荡走势，主要区间为18000元-20000 元/吨，但电解铝行业的毛利率将进一步下降，电解铝行业供应过剩，使得能源和原材料价格上升难以通过电解铝价格传导。预计2008年中国电解铝产量增速从2007年的34%下降至2008年的17%，但2009年产量增速仍然维持在20%以上。另一方面，2008年以来，铝制品净出口和乘用车产量增速放缓明显，使得电解铝需求增速显著低于市场预期，预计电解铝需求在2007年增长39%的基础上，2008年需求增速将降至18%。

全球最大铝生产商俄罗斯铝业公司则预计，包括中国铝业在内的20家中国主要铝商，已落实减产5%至10%，因此，预期铝价将持续升势，明年初可望由每吨约2780美元攀升至4000美元，升幅近45%，未来两、三年的升势亦会因求大于供而持续。

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