再融资并非易事

帕潘德里欧的话可能说得太早了点。无论是从其本身国家内部的状况而言，还是从整个欧洲的环境而言，支撑如此言论的底气显得很虚。尽管在欧元区及国际货币基金组织(imf)有条件提供援助的支持下，希腊50亿欧元的7年期国债成功发售。另外，希腊有关政府官员表示，希腊将在4月份或5月初通过发行全球债券筹资50亿-100亿美元。

而希腊计划发行美元债券，本身就在一定程度上否定了欧元的投资价值，而作为欧元区的成员国之一，对欧元信心的丧失将极有可能被欧元的走弱而反噬。也许在目前的市场走势下，美元比欧元等其他货币更具有安全性也更具有吸引力，但是无论以何种货币计价，在一国的主权信用缺乏吸引力之时，任何证券根本的吸引力就已丧失。

同时，从希腊政府2010年的融资计划来看，在5月底之前，希腊政府至少需要从市场获得115亿欧元的融资额，这一压力对希腊来说是沉重的。根据数据统计显示，希腊1月份发售的80亿欧元债券中，亚洲投资者仅占2.6％；而上周的50亿欧元的7年期债券，亚洲的购买者也不到5％。从此种其情况来看，希腊想要完成50亿-100亿美元的融资计划相当不易。

至今为止，今年希腊已经进行的三次发债融资，都是以高昂的成本为代价才获成功。然而，就目前内外交困的希腊而言，是否能提供更高的回报率来吸引投资者是一个相当大的疑问。没有整个国家的基本面作为支撑，显然高息并非长久之计。

内忧外患并无改善

而帕潘德里欧在自信地表示希腊的信用度已经回来之时，也表示希腊仍必须对抗裙带关系，减少浪费，希腊需要更深刻的变革。任何的变革都是“痛苦”的，希腊虽然提出了财政紧缩计划，然而估计连帕潘德里欧都无法拍胸脯坚定地表示这一计划将顺利而有效地推进。希腊面临的来自其国内民众的压力并不小，而其财政缩减计划更敏感地牵动着欧盟及imf的外援能否有保证。

与此同时，欧元区潜伏的众多不定时“炸弹”也形成了对希腊不小的威胁。昨日，欧元兑美元在欧洲汇市的表现显得差强人意，一直在1.3463附近徘徊，不过在亚洲汇市，欧元兑美元昨日则一度攀升至1.3537。自上周四，欧元兑美元在纽约汇市走出1.33的低点之后，频频突破1.35关口。前些日子以来的欧元颓势似乎有所改善，更有市场人士预测，欧元兑美元有进一步上行空间。

然而，对于欧元来说，目前欧元区的任何风吹草动都会牵动欧元的神经。除了希腊，爱尔兰、葡萄牙、西班牙、意大利，甚至德国与法国，我们看不到任何一个国家的前景是可喜的。欧元兑美元的反弹通常都是昙花一现，欧元始终是被长期看空的货币，这对希腊企图获得更多融资是一大“绊脚石”。

总而言之，希腊的内忧外患并没有得到什么改善，过度的乐观对当前的希腊也并非好事。

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