复苏前景仍不乐观

尽管近期英国经济数据有所改善，但仍面临极大压力，实现持续复苏充满了不确定性。英国央行一直担心，由于金融机构、家庭和公司仍需调整资产负债状况，在很长一段时期，经济活动都会受到阻碍。研究机构全球视野的分析师霍华德表示，英国央行决定将量化宽松计划扩大500亿英镑至1750亿，暗示央行对长期增长前景和银行不愿向企业放款的现象深感忧虑。目前银行对企业的放贷仍不多，如果银行贷款利差上升，将对复苏前景构成严重威胁。

欧盟统计局近日公布的数据显示，欧元区６月份通货膨胀率按年率计算为负０．１％，为１０年来首次出现负值，这加剧了欧元区的通货紧缩担忧。欧洲中央银行行长特里谢日前表示，根据欧洲央行的预测，欧元区今后几个月的通胀率还将是负值。这主要是由原油等大宗商品价格大幅回落引发的基数效应造成的，因此只是暂时现象。从中长期来看，欧元区并不会陷入通货紧缩，尽管欧元区通胀压力会因需求一时难以提振而受到抑制。

特里谢表示，欧元区经济有望于明年年中前开始复苏，并且不会出现通货紧缩。特里谢说，近期的一系列数据和调查表明，今年下半年，欧元区经济活动虽然仍会处于低迷状态，但与今年第一季度相比下降幅度会有所缓和。展望明年，特里谢认为，在经过一段稳定期之后，欧元区经济有望在明年年中之前开始逐步复苏，季度环比增速会恢复正值。

低利率有望维持

目前来看，欧洲央行的低利率有望维持一段时间，欧洲央行副行长帕帕季莫斯日前在接受采访时表示，待时机恰当时从金融市场撤出流动性相对来说比较容易。不过，欧洲央行不会在近期撤出流动性。他指出，目前还不能确定撤出流动性的合适时间，但是时机来临时会预先向市场宣布。

欧洲央行委员、德国央行行长韦伯上周也表示，受此次金融危机和信贷紧缩带来的经验教训的影响，投资者未来获得流动性的难度将加大。他指出，无担保货币市场不大可能再回到信贷紧缩爆发前的低风险溢价时代。

国际货币基金组织（ｉｍｆ）日前发布报告预测，欧元区经济将从明年上半年开始“温和复苏”。报告说：“这一复苏很可能是缓慢的，并可能面临重大风险。在２００９年剩余时间里，欧元区经济活动的下滑速度将有所放缓，２０１０年上半年将开始温和复苏。”

报告同时指出，尽管欧洲央行认为欧元区通货膨胀前景保持平衡，但国际货币基金组织认为，欧元区面临“较低程度的持续性通货紧缩风险”。ｉｍｆ预测，欧元区经济今明两年将分别收缩４．８％和０．３％。ｉｍｆ称，欧洲央行应在一段时间内将欧元区利率保持在相应较低的位置。imf称因外界广泛预期欧洲通胀率在明年底之前将维持在2％之下，只要通胀没有上涨的压力不增加，就应保持宽松的货币政策。

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