国际经济环境方面，上周五，美国劳工部公布，11月失业率为6.7％，为1993年10月以来最高，令总失业人口达到1030万人，比纽约市人口还要多200万。国内经济方面，央行在公开市场以价格招标方式发行了2008年第121期3个月央行票据，发行量为110亿元，价格为99.72元，参考收益率为1.1262％。其中，本期央票参考收益率较120期下降0.6464％，价格则提升0.16元。本期央票参考收益率较三个月存款基准利率(1.98％)进一步拉大差距，这被理解为市场仍存在强烈的降息预期。此外，中国中央财经领导下组办公室副主任刘鹤周五表示，中国经济明年第一季度增长会减缓，之后又可能会下滑。

原油方面，本周国际能源署(iea)在其12月份原油市场报告中将2008年全球石油日需求量预估下调了35万桶，至8580万吨，与去年相比下降了20万桶。而基于国际货币基金会(imf)的此前预期，全球经济将在明年第二季度逐渐回暖，所以iea预计2009年全球石油日需求量将上升至8630万桶。报告同时指出，近期全球石油消耗的数据已经明显减弱，特别是美国地区。另外，iea还表示，由于国际油价持续回落，亚洲的多国政府可能已经降低了一些燃料补贴。市场也普遍预计，opec将在下周的会议上做出进一步削减石油供应的决定。有沙特阿拉伯的官员表示，该国下个月将大幅削减石油供应，石油日产量有可能低于opec此前预计的847万桶。此外，俄罗斯也可能减产原油，这对于原油市场将产生重要影响。俄罗斯总统梅德韦杰夫11日表示，俄罗斯可能会加入包括欧佩克在内的国际能源组织。目前欧佩克正在考虑为抑制油价最近的跌势而进行另一轮减产。

国内方面，本周燃油税是市场关注的焦点。国内国家发改委价格司副司长许昆林昨日表示，我国成品油价税费改革方案实施后，国内的成品油价不但不会提高，还会有所下降。在回答成品油每升会降多少时，许昆林表示，这取决于当时的国际油价。“我们每天都要计算油价成本”。

本周行情从整体上看，非农数据意外大幅下滑，美股出人意料上涨。我们可以认为在当前阶段，金融市场利空出尽，市场气氛已经发生了变化。商品市场方面，从近期国内商品市场的走势来看，前期跌幅较猛的工业品板块有所止跌，沪燃料油更是借助“燃油税”消息形成反弹。但是真正制约国内市场反弹的还是国际原油的走势。如果原油走出反弹，那将对国内市场形成支持，如果原油市场继续保持下跌态势，则反弹夭折。对于国际原油的走势，我们已经看到近几日发生了一些变化。多头气氛有所抬头。投资者应关注17日opec会议对国际原油价格的影响，如果国际原油价格正面回应了减产消息，则可认为市场气氛有所回暖。实际上，我们可以认为近几日原油走势已经对减产产生了预期，并作出了正面回应。因此收市存在反弹的可能性。

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