自2016年开始不锈钢的行情波动逐渐加大。2016年初，由于近几年的下跌，贸易商因担心不锈钢价格下跌维持低库存运营，以致大部分贸易商在2016年的上涨行情中踏空。2017年年初不锈钢行业库存高企，因2016年黑材大涨带动，不锈钢涨势喜人，大家看涨2017年行情皆备足了库存，但2017年上半年价格一路下跌，至5月底，因预计价格会进一步下跌又削减库存至最低位，而6月中旬不锈钢价格再次开启拉涨。

反反复复，低位踏空高位被套，因不锈钢行业投机风险较大，价跌有巨大损失之险，价涨也有踏空之忧，如何规避这样的价格波动风险，让不锈钢的贸易实现稳定盈利呢？

日前不锈钢现货价格14600元/吨，电子盘不锈钢价格13600元/吨，价差达到了1000元/吨，按这价格来看，大量订货担心价格下跌，而电子盘价格偏低，大量卖出现货若价格上涨将导致巨大风险，这样的行情如何能稳定盈利呢？

策略

保持总库存不变（二十多年来，不锈钢价格涨涨跌跌，又回到原点，二十年前的不锈钢价格也就是今天的不锈钢价格），不考虑库存价格涨跌，只赚取当天进销的价差。销售现货后从电子盘买入，保持总库存（仓库存货+盘面多单）不变。

具体操作

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某大型不锈钢贸易商以往也是采取传统贸易方式在运营，同样出现了高位封盘不卖，但结果暴跌，低位价跌却又不敢拿货的窘境，大部分时间都无法踩对步点。

现在他的操作模式就非常简单而且易于把控。最近该贸易商大量出售现货（按均价14600元/吨计算），为了保持库存总量不变，卖出多少吨现货同时就在电子盘买入相应数量的不锈钢合约多单（按均价13600元/吨计算），锁定了1000元的价差，当不锈钢与电子盘价差缩小至500-600元/吨，向钢厂订货的同时卖出平仓电子盘多单。

该贸易商最近已销售现货接近1万吨，等价差缩小到500元/吨左右时从钢厂订货1万吨，同时卖出平仓电子盘的不锈钢合约，至此该贸易商现货库存完全没变化，但是赚取了500元/吨*1万吨=500万的利润。如果该价差不缩小，一直维持1000元/吨（此情况的概率极低），该贸易商也能从容应对，选择把电子盘合约买入交割，把现货1万吨接回来，赚取1000元/吨的利润。

上文提到价差维持1000元/吨的概率极低，缩小的可能性非常大，主要原因有两点：

第一、现货价格比电子盘价格高1000元/吨本身就是一个极端的价差，长期维持的可能性很小。

第二、电子盘合约远期价格低，而近月价格由于贴近现货而逐步升高，目前的结构大家也可以看到近月价格会比远月价格高很多，当卖出现货买入电子盘锁定1000元/吨的价差后，一种是随着行情的演变，例如钢厂大量出货，导致现货和电子盘价差缩小，另一种是随着电子盘合约的临近交割而贴近现货，同样价差会缩小。

结语：以上方法能在保证库存不变的情况下，降低买入不锈钢导致的风险，又能利用电子盘价格与现货差价的周期变动锁定稳定收益，这种新的套保方法将会是未来不锈钢现货贸易商新的投资选择。

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