公司是煤矿机械龙头，液压支架范畴市占率第一，煤机盈余才能稳居行业龙头，并购亚新科与seg后收入大幅提高，双主业共同开展。

公司现在现在现已开展成为全球重要的煤矿综采技术和装备提供商、具有世界影响力的跨国轿车零部件企业集团。伴随着2017年起行业的逐步复苏，煤机事务收入坚持高于20%的微弱增加，2016-2021年公司煤机事务营业收入cagr为28.5%。2021年公司煤机事务板块毛利率29.4%，而2017年版块毛利率仅为21.8%，毛利率有大幅提高。公司经营效率高，人均创收和创利均高于同行其他公司，重视人才鼓励。2021年公司完成混改，为公司注入新活力。

煤矿智能化翻开未来成长空间。煤矿智能化是煤炭工业高质量开展的核心技术支撑，对完成煤矿减人增安提效、促进动力低碳转型具有重要意义。根据国家方针要求，到2025年，大型煤矿和灾害严重煤矿根本完成智能化，到2035年，各类煤矿根本完成智能化。现在全国煤矿大约4000个工作面，截止到2021年全国仅有687个工作面完成了智能化改造，考虑现在仍有3000个左右的工作面待改造，全体智能化改造商场空间为600-900亿元，估计未来每年煤矿智能化改造对应商场空间为50-70亿元。

乘电动化春风，加快轿车零部件板块转型。亚新科正加快扩大新动力零部件事务，提高新动力产品占比。估计2030年新动力事务占比将达70%，而2021年占比仅为3%。公司于今年年初正式成立索恩格轿车电动系统有限公司，将通过此公司正式切入新动力轿车零部件范畴，形成新动力轿车电驱动系统的本土化集成开发和全球批量供货才能，终究推动公司轿车零部件板块由现有以内燃机零部件事务为主向以新动力轿车零部件为主全面转型升级。

盈余预测：估计公司2022-2024年净利润分别为25.2亿、30.9亿和35.3亿，pe为8倍、6倍和6倍，维持“买入”评级。

风险提示：煤机订单不达预期;seg业绩不达预期

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