由于近期led厂商扩产动作持续积极，是否因此而潜藏着供需失衡的危机，也引起外资圈的关注。花旗环球证券科技产业分析师盖欣山发表最新led产业研究报告指出，过去近半年以来台湾led厂商大举筹资的动作颇值得留意，明年上半年整体led产业资本支出与营收比率将因此攀升至20％，同时下游封装供需失衡的严重性将高于上游，故将亿光(2393)投资评等从「中立」调降到「卖出」，目标价则维持在135.9元，对晶电(2448)评等与目标价则维持在「买进」与158.95元。

盖欣山指出，led产业长线看好无庸置疑，但若以未来12个月的投资期间来看，却必须保守看待，主要因为明年led需求并不会如市场所想象得如此大爆发，最有看头的也仅有7英寸以下面板背光源需求，但这部分也仅占整体led需求的二成，其它包括手机led或消费性电子用led的年成长率甚至为负值。

从供给面来看，盖欣山表示，近1年以来led厂家已大举筹资约210亿元，新增产能预计从明年q1大举开出、一直延续到q4，将使led产业的资本支出与营收比率从今年下半年的12％升高至20％，由于目前产能增加速度已足以应付明年度需求，故明年初陆续开出的新产能，其中上游平均增幅约二成、下游封装增幅则多达四成以上，势必将引发产能过剩的疑虑。

盖欣山指出，若以投资策略来看，上游晶电将优于下游亿光，亿光短线股价或许因有q4旺季效应以及转投资事业昱晶可潜在挹注约8亿至9亿元获利的利多题材可期待，但逢高仍应进行获利了结。

对于扩产规划的构想，亿光则表示，由于lcd背光源需求热络，smd接单产能持续呈现供不应求，另外其它特殊照明应用导入进度(如路灯等)也并未受季节性因素影响，连带也使得lamp型白光led产品需求持续被看好，目前确实还看不出业界有所谓过度扩产的现象。

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