tcl通讯科技控股有限公司(2618.hk)昨日发布公告称，2005年11月30日的管理账目显示，该集团形成了一笔高达1.13亿港元的应收账款，而其1月16日的市值仅为6.7亿港元，该笔应收账款已超出其市值的8%。

公告显示，该笔应收账款来自于一家墨西哥及拉丁美洲的电讯运营商———integracion de servicios empresariales y corporativos s.a. de c.v公司。tcl通讯表示，这笔应收账款完全是在正常业务过程中向该客户销售手机形成的，平均付款期限为60～90天。不过，《每日经济新闻》注意到，tcl通讯为该客户进行的该笔垫款，竟然没有任何抵押品，而且是免息。

同晟证券市场博士研究中心会长刘春彦认为，如此巨额的贸易金额，竟然没有任何抵押品，风险很高。一般情况下会采取国际保理等手段进行风险控制。同时，该笔应收账款至少在2005年11月30日前已经形成，目前已有两个多月，可能会使外界质疑tcl通讯的管理能力、风险控制能力和持续盈利能力，对股价产生不利影响。

另一位业内人士也认为，海外业务是tcl通讯扭亏的关键之一，风险控制尤为重要。其三季报显示，tcl共销售移动电话240万台，实现销售收入11.08亿元，其中在国内市场销售90.4万台，同比下降44%，综合毛利率为-19.49%。

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