本周三，白糖期货由于继续受到国家储备糖拍卖和主力空头上一交易日继续控盘双重因素的影响，开盘基本没有理会纽约原糖的小幅上涨而呈现跳空低开。

从盘中的分时走势来看，盘初空头继续增仓打压。但是，随着期价的下跌，多方力量也逐渐聚集，期价在下跌接近3300元整数关口时获得支撑。

随后多头发动进攻，一度形成快速上涨的势头，并令盘中短线散户止损离场。但是恰巧此时传出国储备糖拍卖结束的消息，拍卖*终的成交平均价仅为3969元/吨。如此低的成交均价，重挫了国内多头士气，行情急转而下，*终以3338元报收，收跌23点，持仓减少66手。

国储拍卖强化看空

国储拍卖是9月糖市的焦点。拍卖将增加市场供给，拍卖价格的高低直接影响当前期现货市场价格走势，为近远期价格悬殊巨大的糖市提供指引。

国储9月两次拍卖28.6万吨白糖，其中拍卖14.7万吨，于昨日结束。从本次拍卖实际情况来看，*高拍卖价格为南通食糖储备库4330元/吨（销区），*低为广东顺德糖厂仓库3810元/吨（产区），*终成交平均价为3969元/吨。该成交均价不仅低于昨日国内产区的现货价，而且也低于正处于交割月9月期货合约的盘面价格。

如此低的现货价格对市场产生一定的压力是不可否认的。尽管本期竞卖价格偏低与有关部门对参与竞拍主体作出了限制有直接关系，但是*为关键的因素还是拍卖促使后期糖市供应充足，令市场投资者对糖市后期更加看空。

食糖消费将进入淡季

距离中秋和国庆两节越来越近，食品企业为满足两大节日的消费备货已经接近尾声。后期消费转淡国储糖又在9月集中投放28.6万吨白糖，现货市场供应再次出现8月初的阶段性过剩局面不可避免。

除此以外，从历年的国内现货市场看，9月以后新榨季来临，产区和销区都存在清理库存的现象，糖价都会不同程度的回落。况且今年新榨季可能还会增产，预计这种现象在今年也将会如期上演。

伴随着新榨季在国内、国际展开，新榨季增产压力也将如期而至。据国际糖业组织（iso）的*新预测，2006/2007制糖年全球的食糖产量将创下1.547亿吨的历史新高，超过1.525亿吨的全球需求量，从而结束长达3年之久的产不足需的格局。

国内方面，此前农业部7月糖料市场监测信息*新预计显示，2006年糖料面积将较去年增长10%左右。今年整个生长季节主产区糖料长势良好，增产基本已经成为定局。

油价给糖价致命一击

原油价格的持续回落也给糖价以致命一击。油价继续深跌有望成为除增产、供应两大压力外，压制糖市的*大利空力量，建议投资对此保持关注。中东局势缓和以及欧佩克决定维持目前产量，导致油价大幅回落。从技术形态来看，油价已跌破长达4年之久的长期支撑线，同时均线系统已经由原来的多头排列转为空头排列。

综合来看，拍卖只是加重利空的表面现象，其实隐藏在食糖自身基本面深处的因素如增产、市场转淡、原油期价的回落，都压制糖价继续维持跌势运行。

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