泸州老窖此次向10名特定投资者发行了3，000万股股份，发行价格12.22元/股，除去费用后，共募集资金3.54亿元。此次非公开发行的募集资金主要用于“酒产能扩大及储存基地建设”项目，解决公司在白酒储存环节瓶颈问题。

此次增发，公司一方面是可以笼络住主要的经销商，形成销售主力；另一方面，公司定向增发的对象是选择大区域经销商：华北、华东和华南，抓牢抓稳这几大区域；再者，此举也增强了其他经销商的信心。从中可以看到，泸州老窖在对终端的维护上不遗余力，这是公司未来业绩能够持续快速增长的基础。公司的“双品牌战略”——国窖1573+特曲是未来发展的方向。未来3年左右，公司的酒销量可以进一步增加，国窖和特曲也具有进一步提价的空间。而在国窖达到产能瓶颈之后，公司销量的增长则要依靠特曲和头曲，届时对收入增长的贡献则主要来自于国窖和特曲提价。

光大证券分析师彭丹雪预计公司2006-2008年的每股收益分别为0.40元，0.62元和0.90元。虽然公司06年的动态市盈 率较高，具有一定的风险。但鉴于未来成长前景较好，能够获得一定的溢价。维持“优势-2”的投资评级，建议“增持”。 (饶秀娴)

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