春节前，央行在公开市场大规模投放流动性，保证资金面平稳度过。本周面临4500亿元逆回购到期，央行是否会继续投放资金是流动性及机构预期变化的关键。目前7天回购利率维持高位显示市场较为谨慎，21天、1月回购利率继续上行，表明流动性预期依然偏紧。预计央行将缩量逆回购。

整体看，节后由于春节备付因素消失，大量资金回流银行体系，流动性环境要好于年前，相关市场可能会出现一定幅度的配置性行情。但是，受资金价格整体上台阶、央行“去杠杆”的立场及“名为中性实为偏紧”货币政策影响，紧平衡依旧是常态。

从对a股的影响看，节后流动性好于年前，市场有望走出红2月。坚持布局新产业，看好电信、媒体和科技(tmt)+医药食品行业。具体可分为三个方向：以特斯拉为代表的电动汽车产业链;以3d打印和机器人为代表的生产智能化产业链;以可穿戴设备为代表的生活智能化产业链。

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