2014年初至今(数据截止到2014年6月4日),国联先进制造板块累计下跌7.43%,跑输沪深300指数(下跌5.42%)和申万机械设备板块(下跌6.16%)。从各子板块的表现情况来看,冷链物流板块表现较好(上涨6.59%,较沪深300指数相对收益约12%),而高端装备、铁路设备、机器人(300024)和3d打印等子板块分别下跌12.84%、5.74%、2.67%和0.81%。

从上半年各板块的表现情况来看,结合估值分析,我们看好下半年机器人板块的投资机会。工业机器人大规模应用时代来临,主要基于以下几点逻辑:全球机器人本体市场由四大家族垄断,我国工业机器人市场进入快速发展期；政策推动,产业园区模式破茧而出；工业机器人的使用成本已达到理想水平；国内机器人本体和下游应用协同发展。

工业机器人板块投资时点已到。产业链上市公司动作不断,对行业热度不减;前期板块回调较为充分;中报业绩预告显示板块估值压力不大。

行业投资策略及重点推荐品种：

在选择个股时,我们优先考虑在细分行业具备渠道优势,机器人集成业务发展潜力大的公司。下半年,我们按照以下两种思路寻找投资机会:(1)重要机器人相关产品取得订单或者进入量产阶段,对公司由提升估值向贡献业绩转换;(2)主营业务具备良好的业绩支撑,前期由于业绩或者其他因素影响,股价已经过大幅调整。

下半年重点推荐的品种如下:博实股份(002698),经济型物流搬运机器人已小批量生产,高温作业机器人中试值得期待；科远股份(002380),凝汽器在线清洗机器人预计下半年投产；巨轮股份(002031)，减速机和液压硫化机工业机器人放量在即。

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