固定资产投资放缓和天气寒冷推高煤炭成本不利于水泥价格，2010年水泥行业盈利预期下降。

中国水泥行业分析报告指出，中国水泥生产商的对于两方面的盈利敏感性，即中国固定资产投资放缓以及煤炭价格上涨。

中国经济学家表示，2010年中国正在将其财政支出从建筑转移至教育和医疗保健。基础设施建设在支出中所占比重可能由09年的70%以上下跌至40%。这意味着2010年和2011年中国城市固定资产投资的实际增长可能由09年的年增33%分别下跌至年增23%和年增17%。

据预计，固定资产投资年率增幅每下跌1%，将导致全国水泥生产下跌1.3%，并且推动水泥价格下跌0.1%.这将导致对水泥行业的盈利预测减少1.8%至4.6%。

历史上，中国水泥消费预测与全国固定资产投资增长存在相关性。保守来看，将2010年和2011年分别仅仅增长20%和22%计入考量，这大幅低于内部名义固定资产投资预测（2010年和2011年分别增长26%和20%）。

煤炭价格是中国水泥生产商盈利能力的关键因素，因其占了销售的30%至35%。作为中国煤价的代表，2010年1月秦皇岛国内煤炭价格已经持续上攀，周率上涨0.6%，并且自09年10月以来已经飙升了30.8%，至每吨785元人民币。

煤炭价格每上涨1%，则该行的盈利预测将下跌0.4%至4.8%。

行业趋势方面，中国09年11月的水泥生产年增18.7%，达到全年预测的93.7%，略微领先于该行预期。另外在水泥价格方面，地域水泥价格上升幅度仅为0.3%至5.1%，而自09年10月初以来北方价格下跌3.6%。煤炭价格和水泥价格上涨的不匹配显示多数水泥运营商将面临利润压缩。

房地产市场指标持续改善，显示房地产行业更为健康：地区建筑建造指数回落至103点，与08年10月的水平相同；土地购买登记自09年9月开始持续增长，为08年金融危机以来首次，并且在09年11月年率跃升24.8%；新屋开工的建筑面积也在09年6月触底，09年11月年率飙升193.6%,至1.62亿平方米。

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