国务院总理温家宝5日主持召开国务院常务会议，研究部署进一步扩大内需促进经济平稳较快增长的措施，与工程机械行业相关的内需措施包括以下几点：

加快建设保障性安居工程..加快农村基础设施建设

加快铁路、公路和机场等重大基础设施建设

加快地震灾区灾后重建各项工作

在全国所有地区、所有行业全面实施增值税转型改革，鼓励企业技术改造，减轻企业负担1200亿元

报告要点

98年历史经验表明，积极的财政政策有望带动行业需求回暖国家本次出台扩大内需的举措类似98年的情况，从工程机械国内市场需求来看，行业销售收入增速由1997年的7.6%回落至1998年的2.9%，而在国家加大基础设施建设的投入力度后，行业销售收入增速在1999年回升至20%，与行业需求复苏相对应的是，财政支出用于基建投资方面的比例由1997年的11%上升至1999年的16%。

本次财政政策对工程机械行业的拉动效应或弱于1998年从测算的结果来看，2009年基建用于工程机械采购金额占2008年国内工程机械销售收入的比例约为30.3%，这一比例低于1999年的48%与2002年的45%，我们预计本次财政政策对工程机械行业需求的拉动效应不及1998年，考虑到政府目前以保经济增长为首要目标，不排除政府进一步加大财政支出力度，从而进一步拉动行业的直接需求。

短期有望带动估值的回升，但行业需求的整体复苏需等待实体经济的好转我们认为，积极的财政政策有助于加快行业需求的复苏时间，但行业整体需求的复苏仍需等待实体经济的好转，反转的投资机会仍需等待宏观数据的明朗化。尽管行业整体需求的复苏仍需等待，但考虑到目前行业及企业的估值已包含了2009年的悲观预期，而本次财政政策的实施将有助于改变市场的悲观预期，从而带来行业及相关企业估值的回升。

受益程度较大的产品包括：挖掘机、移动式起重机及装载机

第一、98年历史经验表明，积极的财政政策有望带动行业需求回暖

国家本次出台扩大内需的举措类似98年的情况，1998年7月，为应对亚洲金融风暴，扩大需求，实施了积极财政政策。一是增发国债，加强基础设施投资。国债资金主要投向农林水利、交通通信、城市基础设施、城乡电网改造、国家直属储备粮库建设等方面……，从国家财政支出对于基建投资的拉动作用来看，国家财政支出用于基建方面的投资增速由1997年的12.35%上升到1999年的52.52%。

从工程机械国内市场需求来看，行业销售收入增速由1997年的7.6%回落至1998年的2.9%，而在国家加大基础设施建设的投入力度后，行业销售收入增速在1999年回升至20%，与行业需求复苏相对应的是，财政支出用于基建投资方面的比例由1997年的11%上升至1999年的16%。

从1998年的历史经验来看，积极的财政政策有助于拉动工程机械行业需求的回暖。

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