央行昨日以利率招标方式开展了正回购操作，规模为300亿元，期限为28天期，中
标利率为2.75%，较上一期跌5个基点。这是自去年7月初以来28天期正回购利率首次降
低。去年6月7日进行的28天期正回购，利率为2.6%。
“这是央行降息后的正常反映。”国海证券分析师范小阳昨日对本报分析认为，如
果是在没有降息前正回购利率出现下行，那么市场会做出反映，但由于是在降息后，因
此市场的反映就不会那么大。
最新统计显示，本周公开市场将有10亿元央票到期，另有800亿元正回购到期，共
计到期资金810亿元，较上周到期资金增加290亿元，约55.8%，为近5周以来的最高值。
但央行昨日正回购规模并未因此增加，主要是因为近期工行次级债、铁道债密集发行以
及6月底潜在的资金紧张。
从历史的月度效应来看，7月份新增财政性存款将回升至3000亿元左右，为下半年
规模最大的月份，加之公开市场周到期规模在7月份将重新回落至较低水平(最高不过3
80亿元)并呈现递减趋势，因此不排除央行通过正回购将大规模资金平滑至下月的可能
。（小雪）
来源：本网论坛
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