央行11日公布数据显示，5月份人民币贷款增加7932亿元，社会融资总规模1.14万亿元，均较4月份明显反弹，显示在“稳增长”放在宏观经济更加重要的位置后，信贷开始逐渐发力，支持实体经济增长。

5月份信贷出现反弹在市场的预料中。一方面，二季度以来我国经济下行压力明显加大，因此稳增长被放在更加重要的位置，预调微调力度加大，国家重点项目审批提速，信贷需求有所回升。

另一方面，5月份新增存款大幅增加，银行的贷存比压力获得缓解，也释放了部分信贷供应能力。数据显示，5月新增人民币存款1.22万亿元，同比多增1143亿元。

值得注意的是，虽然新增信贷反弹明显，环比增加了1114亿元，同比增加2416亿元，但是从新增贷款的结构看，票据融资依旧占据可观的比重，显示实体经济的有效信贷需求依旧疲弱。数据显示，5月票据融资增加2320亿元，较上月有所回落，但是仍然占据了对公贷款的四成。

同时，对公中长期贷款反弹至1699亿元，环比多增434亿。一位银行业分析师认为，这得益于银行开始选择性参与一些商业可持续的稳增长项目，说明有效信贷需求还是有所回升的。

伴随着新增信贷回升，社会融资总量也显著反弹。央行初步统计，5月份社会融资规模为1.14万亿元，分别比上月和上年同期多1775亿元和562亿元。其中，企业债券也发挥了重要作用，当月企业债券净融资1441亿元，同比多720亿元。

对于未来的信贷投放，市场颇为乐观。交行金融研究中心认为，受季末存款大幅增长、存贷比约束缓解的影响，加之信贷需求随着政策放松逐渐恢复，预计6月新增贷款大幅上升。上述银行业分析师也预计，6月份降息将有助于增加信贷投放，该月新增信贷可以达到8500亿元。

交行金融研究中心认为，一批重大项目审批提速对贷款需求的带动作用将进一步显现，加之预计准备金率还将适度下调提高银行可用资金能力，银行信贷投放能力增强，未来信贷增速有望缓步回升，全年新增贷款将达到8万亿-8.5万亿。（幻露）

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