未竟的承诺但是，说到雏鹰农牧??这个靠养猪起家的上市公司的扩张“野心”，还要从公司首次ipo上市融资说起。

近期，雏鹰农牧频繁推出多个生猪饲养及屠宰建设项目，如三门峡生态猪、藏香猪养殖等项目，累计总投资计划高达73.7亿元。

但是，新金融记者查阅雏鹰农牧当年的招股书和2011年年报发现，公司在首次上市融资11.73亿元，实现超募126%之后，并没有像当初承诺的募资计划那样分配和使用资金，且从2011年募投项目完成情况来看，也未真正融合到企业中长期发展规划中去。

如今公司又不断加大投入、迅猛扩张，意义究竟何在？回头来看,公司当年上市融资的承诺是否已经兑现？新投产的项目是否为公司带来了可观的回报？在机构疯狂追捧这只“大牛股”的同时，它迅猛扩张的步伐是否也给公司经营带来高风险？

与73.7亿元的扩张投入形成对比的是公司日益缩小的资金规模,截至今年一季度末，公司持有的货币资金只有4.41亿元。

资金链吃紧

近年来，随着猪肉价格的不断飙涨，生猪养殖利润也水涨船高，作为a股市场上生猪养殖大户的雏鹰农牧受到了市场的高度关注。

据wind数据统计，截至2012年5月24日，共有25家机构对其进行了评级，其中11家机构给予“强烈看涨”评级，其余14家评级为“看涨”。而从一季报体现的主力持仓情况来看，共有15家机构（基金10家、券商1家、保险公司1家、券商集合理财3家）持有雏鹰农牧，持仓量总计2987万股，占流通a股的26.32%。从市场表现来看，雏鹰农牧的表现也强于行业指数和上证指数。2012年5月2日至2012年6月1日共23个交易日中，雏鹰农牧开盘价17.87元，收盘价17.98元，累计涨幅为3.21%。

伴随机构观点的一片“涨”声，雏鹰农牧近期更是抓紧机会开展扩张计划。新金融记者查阅公司公告发现，卫辉市100万头生猪产业化基地项目、尉氏县40万头生猪养殖基地项目、西藏米林县实施藏香猪养殖项目、三门峡生态猪项目等总投资额超过73.7亿元。

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