5月份国际原油期货价格一落千丈。中期来看，原油价格下跌是符合美国利益及长期战略部署的。低油价可以在经济上制裁伊朗、隐性牵制俄罗斯，也有利于美国自身经济的恢复。欧洲及其贸易关联国的需求疲弱现象现阶段难以回暖，美国则可以通过控制油价达到一石三鸟的目的。所以，即使wti原油目前正处于反弹势头当中，其探底之路也仍未结束。原油对于豆油的价格支持作用将不再明显，且目前原油豆油比价已接近2010年以来的低位，豆油溢价明显，存在回归的需要。

生物能源并不具备价格优势，尤其是生物柴油，相比普通柴油贵了40%—50%。去年美国生物柴油消费激增是建立在政策刺激的基础上，而如今失去政策补贴，再加上油价低迷，生物能源后续消费情况不容乐观。

进入夏季，豆油消费步入消费淡季。由于豆粕需求旺盛，油厂保持较高开工率，从而造成豆油库存继续扩大。此外，由于今年以来国内豆棕现货价差始终维持较高水平，使得国内棕榈油终端需求并未减弱，反有增长之势。目前豆油的替代油脂棕榈油港口积压库存接近100万吨，去库存化仍需持续较长时间。

cftc持仓数据显示，cbot豆油净多持仓再度转为负值，成为豆类品种中唯一转空品种，这反映出资金在外围风险下脱手风险资产，市场对豆油价格看法悲观。

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