市场回顾:上周板块涨-1.1%,排名第15,年初以来超额收益16.3%(名列第一,但超额收益已较7月中旬高点回落8.4个百分点)、白酒超额收益27.2%。上周承德露露、山西汾酒涨幅居前,无公司创出历史新高。

行业观点:1)白酒中报整体利润增速将达到甚至超过50%,仍是确定性增长的相对美女。peg还不到0.5,相比于其他板块,白酒业绩增长确定性较高,加上8月份中秋国庆旺季备货的启动,中报行情仍可期待。近期高档酒批发价小幅上涨、终端动销有所改善,短期无需悲观。2)高超额收益加行业景气回落担忧,短期高位震荡概率较大:食品饮料年初以来超额收益名列第一,白酒继续大幅跑赢市场概率不大,再加上市场对行业景气回落的担忧,预计板块短期高位震荡。3)长期看好大众消费品,建议加配:建议加配对经济敏感度相对低的大众品,重点推荐青岛啤酒、伊利股份,增持南方食品。

近期调研反馈:光明乳业优质、优倍、畅优、健能、莫斯利安五大高端产品放量,支撑公司收入保持20%以上增长;预计莫斯利安今年收入可达17亿,常温奶业绩有望扭亏为盈;规模导向,预计近两年净利率提升幅度有限,但未来净利率回归到5-6%是趋势。预计2012-2013年公司eps为0.28、0.35元,给予一年内目标价10.5元,增持。

行业新闻跟踪:王朝酒业预估转亏;雪花啤酒100万千升生产基地落户郑州;百威英博上半年中国区销量增5.9%;蒙牛最后一名元老杨文俊退出,中粮控盘时代来临;伊利将中国脸带上伦敦大巴。

数据跟踪:1)草根调研:超市a、b茅台、五粮液价格与上周持平。茅台1860-1980元,五粮液1109元。2)行业数据:猪肉价格21.5元/kg,环比升0.6%;生猪价格13.9元/kg,环比降0.3%。原奶价格3.27元/kg,保持高位运行。

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