第一理财专讯白酒行业巨头茅台、五粮液近日相继公布了上半年业绩报告。19日晚间五粮液公告，今年上半年，五粮液净赚50亿，同比增长五成，此外总体收入再次超越茅台。两大白酒巨头上半年在国内的营业收入接近300亿元。同时，中秋、国庆节临近，茅台、五粮液等高端酒价格或将迎来上涨。

净利润增幅达五成

贵州茅台8月10日公布的半年报显示，上半年营业收入为132.64亿元，而8月20日五粮液公布的半年报显示，在2012年上半年营业收入达150.50亿元，较贵州茅台高出17.86亿元。

2011年上半年，五粮液和贵州茅台分别实现营业收入105.95亿元和98.26亿元，五粮液的领先优势仅为7.69亿元；到2011年末，五粮液和贵州茅台分别实现营业收入203.51亿元和184.02亿元，五粮液领先优势进一步扩大至19.49亿元；而截至2012年6月，五粮液仅用了半年时间，就领先茅台近18亿元，分析人士认为，这也显示出五粮液增长后劲较足。

分析人士认为，两家公司自上市以来，五粮液在大部分时间中营业收入数据都要好于贵州茅台，仅有2008年中报、2008年年报和2009年中报这三次的营收数据被茅台超过。从2009年年报开始，五粮液的营业收入再度超越贵州茅台，并逐步拉大了距离。

再从中报的其他多项重要数据来对比，五粮液给投资者交出的成绩单也好于贵州茅台。先看净利增幅，五粮液2012年中报净利润同比增长达到50.07%，而贵州茅台净利润同比增速为42.56%；再看预收账款，茅台二季度末降至40.5亿元，较去年末的70.27亿元减少了约30亿元，而五粮液二季度末的预收账款为74.8亿元，较去年末的90.47亿元减少约15.7亿元。

盈利能力茅台更胜一筹

记者发现，和a股第一高价股茅台相比，五粮液的多项指标好于前者。但茅台的盈利能力却优于五粮液。数据显示，虽然茅台上半年的营业收入比五粮液少了近20亿，但归属于上市公司净利润却高出五粮液近20亿。

另外，记者注意到，五粮液在此次半年报中提到，公司还将投资至少50亿元对其年产10万吨浓香型酿酒车间进行技改。五粮液表示，此次技改，将改变以往五粮液在中低端市场的不足之处。

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