今年以来，国内外豆粕价格大幅上涨，让下游企业感受到很大的成本压力，不出所料，一些人士再次将此归咎于期货市场炒作。在日前相关媒体的报道中，不仅矛头直指部分期货公司席位资金的“炒作”行为，更指责一些期货公司引导投资者关注后期豆油的补涨，称其有扩大炒作之嫌。

那么豆粕价格是如何被“炒作”上来的呢？

大豆作为最为全球化的一种经济作物，其价格与全球范围内的供求关系有着密切的关系，而中国的大豆产业近年来对进口大豆的依赖性逐年增大，大豆及其下游产品价格对国际大豆市场的供求反应十分敏感。美国是全球大豆、豆粕的主要供给源之一，北半球大豆收割将于近期开始，自下月起至明年5月份，全球大豆供给将主要来源于美国。因此，这一阶段对美国大豆产量的预期左右着全球大豆及其下游产品的价格走势。今年以来，美国大豆主产区持续的干旱天气已令市场对美豆的预期产量不断下调，美国农业部（usda）在8月份报告中，也已大幅下调了美国大豆总产量和单产数据。大豆、豆粕价格的持续上涨正是源于市场对下半年全球大豆、豆粕供需形势的担忧。

因此，豆粕价格的上涨首先是有其内在理由的。

那么，是不是国内期货市场借助这个理由把豆粕价格“炒作”得更高了呢？我们不妨对比一下全球最主要大豆定价中心cbot的价格和国内现货价格。

受产量数据的影响，cbot大豆、豆粕价格近期也在不断刷新历史纪录。截至昨日记者发稿时，cbot市场大豆1301合约本月内已上涨了6.7%，最高达到1752.4美分/蒲式耳，创出历史纪录。cbot豆粕1301合约本月内上涨了7.88%，报525.9美元/短吨，同样创出历史新高。而与国际市场相比，国内大商所大豆、豆粕期货价格涨幅并不算高，截至昨日收盘，大连豆粕1301合约本月内上涨幅度为6.47%，低于美豆粕市场。

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