本周棉油普遍上涨。截止本周末，国内棉油平均价格为8606元/吨，较上周末涨134元/吨。国内一级豆油均价在9978元/吨，较上周末的9842元/吨上涨136元/吨，港口地区一级豆油主流价格在9900-10100元/吨，与山东地区三级棉油价差在1400-1600元左右。港口地区24度棕油价格在7850-7900元/吨，与山东三级棉油价差在700元/吨左右。

本周，美豆期货连续创历史新高，因市场担忧飓风影响大豆和玉米作物的收割，作物供应偏紧格局忧虑持续，同时大豆出口需求强劲，技术买盘的提振。国内油脂随盘大幅上涨，对棉油形成提振，各地区普遍上涨100元/吨，局部涨幅达300元/吨，不过棉油表现明显弱于大宗油脂。尽管棕油大幅上涨，但与棉油价差仍较大，结棉油形成打压。淡季需求令棉油涨势乏力。在油脂市场涨势提振下，市场信心略有恢复，局部成交略有改善，不过普遍仍以零散销售为主。目前棉籽处于年度供应末期，油厂大面积停机，棉油整体库存较低。多数报价坚挺不急于出货。山东地区主流价格在8500-8700元/吨左右，而两湖及江西地区能成交的价格在8450-8500元/吨左右。

下周看，国内棉油整体延续坚持，价格仍有小幅上涨空间。外围面上，美国联邦储备理事会主席贝南克周五杰克森霍尔央行总裁年会上表示，拉低美国失业率的进展太过缓慢，美联储将在必要时采取行动强化经济复苏。贝南克没有明确暗示很快会有任何放宽货币政策措施，但足够积极以提振市场信心。基本面依然利多，美国大豆出口需求强劲，同时美国遭受56年来最为严重的干旱天气，美豆基本将减产约10-12%，市场担忧未来全球大豆供应维持偏紧格局。预计下周美豆在基本面的支撑下，总体仍延续高全宽幅震荡，强势格局不变。国内豆棕油或有随盘波动，对棉油形成提振。棉油基本面上，国内棉籽收购基本结束，油厂开机率不足棉油供应有限，新棉上市前，除有部分进口棉籽进行压榨外，棉油基本以消耗库存为主，目前国内部分大型油脂企业棉油陆续售罄，且油厂一直处于亏损经营，对棉油形成支撑。不过30日国家发改委年内二次约谈企业，限制豆粕、油脂价格过度上涨，料将加重国内油脂调的政策压力。预计下周美豆延续强势格局，国内油脂随盘波动，对棉油形成提振。棉油受淡季需求抑制，涨势相对乏力，总体延续平稳，局部小幅上调。

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