从改革开放以来的经验看，每一轮下跌周期中生猪价格最低会跌至低于成本线10%-15%的价位，也就是说，生猪价格最低可能探至11元/公斤左右。受本期价格决定下期产量的“蛛网效应”影响，加上众多资本实力雄厚企业的进入，预计未来一到两年生猪供给量将继续大幅增加，而消费需求稳中有降，预计此轮下跌周期将持续至“十二五”末。

供需关系趋于宽松

由于供给大幅增加而需求稳中有降，在未来一到两年内生猪价格将以下行为主。

受2011年猪肉价格大涨刺激，养殖户补栏积极性空前提高，生猪存栏量增加，现有产能继续扩大。农业部数据显示，今年1-5月份生猪平均存栏量同比增长5.3%，仔猪平均存栏同比增长3.2%，能繁母猪存栏连续两个月同比增幅超过5%。同时，政府为缓解高猪价对养猪业投入了大量的资金并实施了一系列补贴政策扶持，使得未来两年生猪供给量仍呈现持续大幅增加态势，猪价面临较大下行压力。

另一方面，1978年以来我国猪肉需求、价格波动与gdp增速密切相关，gdp增速超过10%时，就会带动猪肉需求和价格大幅上涨，如1985、1988、1994、2004、2007和2011年。其作用机制是：gdp高速增长阶段，劳动力、农业用地、资本大量向工业和城市流动，生猪产量增速下降；同时，城镇居民收入增加较快，出外就餐不断增加，而农村人口大量进入城市，农产品需求大幅上升，导致猪肉消费数量快速增长，而供给短期内不能相应增加，猪肉供需形势逆转，价格随之大涨。而在gdp平稳增长阶段，情况则正好相反。

2012年上半年，受欧美国际金融危机继续恶化的不利影响，中国宏观经济运行延续下行态势，并呈现出效益下降、风险上升、预期不稳等特点，出口企业亏损面扩大，大量受雇人员特别是农村进城务工人员开始大规模回流，较大抑制了猪肉消费需求。

饲料成本将高位回落

当前，欧、美、日等发达国家经济复苏基础仍很脆弱，欧债危机可能继续恶化，美国失业率仍在高位徘徊，作为养猪饲料的玉米和大豆，其价格保持在超过历史高点的价位并不具备经济增长的支撑。

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