在经济下行压力明显加大的情况下，价格总水平成为相机抉择宏观政策的重要考量。价格总水平温和，则政策的出台力度和作用空间都会偏大。从8月来看，我国价格总水平改变了连续4个月的下降态势，较7月提高0.2个百分点，重新回到“2”的区间。虽然这一水平仍然温和，但一个曾在我国价格运行中多次出现的现象，值得我们高度关注。它可能对我国未来价格运行起到重要甚至支配性的作用——这便是猪肉价格的上行苗头。

猪肉价格波动与我国cpi走势显著协同

在我国总体价格运行中，一个突出的特征便是，价格运行趋势与食品价格尤其是猪肉价格保持明显协同，猪肉价格的波动贡献了cpi波动的很大部分，正因如此，就产生了中国特色的猪肉价格周期，出现了cpi(consumer price index)成中国猪肉指数(china pork index)的戏称，甚至有了猪肉价格绑架cpi之说。

笔者认为，二者出现协同的原因主要有两点：一是我国猪肉价格波动的幅度较大，同比涨幅最高曾超过80%，同比跌幅最大也曾达到30%以上。在最近一轮的猪肉价格上涨中，同比涨幅最高也达到了57.1%。二是我国猪肉价格在cpi的权重较大。目前在我国cpi构成中，食品价格权重为30.49%，而猪肉价格在食品中所占比重主流判断在8%~10%左右。按此计算，猪肉价格在整个cpi中的权重在2.5%~3%之间。这一水平远大于世界主要猪肉生产和消费国，例如日本为0.66%，美国约为0.34%，德国约为0.71%。这一较高的权重，放大了猪肉价格波动对cpi的影响，造成了二者的明显协同。

猪肉价格上行将再对cpi形成推动

改革开放以来，我国已经历了多轮的猪肉价格波动。

单就2000年以来，我国已先后经历了3次猪肉价格波动周期，分别是2002年7月～2005年11月/2005年12月～2009年5月/2009年6月~2012年8月。我国的猪肉价格运行周期一般为40个月。总结来看，我国猪肉价格波动周期为40个月左右。但在这种波动中，价格上行期和回落期并非对称的。

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