当前豆油下跌到9000元附近，棕榈油下跌到7000元以下，油脂又进入低价时代，国内油脂消费旺季启动并不明显，国内大豆压榨依然处于亏损状态，马来西亚棕榈油价格大幅破位下跌，油脂市场处于筑底阶段。

近一个月来，美豆上涨行情终止，美豆11月合约从1750美分回到1500美分附近，8月份美豆天气好转，美豆优良率好转，美豆单产和产量上调，供应担忧减缓，而南美大豆产量预期上涨进一步打压市场，全球豆类油脂处于回落走势。

美豆单产上调

库存依然处于低位

美豆优良率上调，单产将高于之前预期，在一定程度上缓解市场供应担忧，但美豆库存依然处于历史相对低位，在2013年3月份南美大豆上市之前，全球豆类市场供应依然相对紧张。

根据美国农业部10月供需报告，美国2012/2013年度大豆单产预估为每英亩37.8蒲式耳，而9月预估为每英亩35.3蒲式耳，单产上调幅度较大；相比美国2011/12年度大豆每英亩41.9蒲式耳的单产，美豆较上一年度还是大幅减产。

2012/2013年度美国大豆年末库存预估为1.30亿蒲式耳，9月预估为1.15亿蒲式耳，而2011/2012年度美国大豆年末库存预估为1.69亿蒲式耳，美国2012/2013年度大豆出口预估为12.65亿蒲式耳，较9月预估数据上调2.1亿蒲式耳，美豆出口的上升导致美豆库存的降低，美豆库存依然处于历史低位，为现货价格提供支撑。

南美大豆产量有望增加

远月合约面临较大压力

在高价美豆价格的刺激下，南美大豆种植积极性大幅提高，产量预期大幅增加。巴西2011/2012年度大豆种植面积预估为2750万公顷，较上一年度增加250万公顷，产量预估为8100万吨，较上一年度增加1450万吨。阿根廷2012/2013年度大豆种植面积预估为1970万公顷，较上一年度增加220万公顷，产量预估为5500万吨，较上一年度增加1400万吨。

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