【主要观点】目前，豆油与棉油价差达到1500元/吨一线，而棉油又较棕榈油高1300元/吨左右，棉油价格优势仍不明显，近期走势仍以紧跟豆油、棕榈油这两大油种为主。而棉油库存量相对偏低，“两节”之前或有上涨空间。

近日，国内主要港口大豆、油脂成交量和提货量显著增加，说明贸易商“两节”之前的备货正逐渐展开。上周，在外围的较强支撑之下，棉籽及棉油等副产品的弱势行情悄然变化，成交略有松动。

下游产品提振棉籽稳中续涨

近日，外围产品趋强，棉籽价格整体平稳，局部续涨。11日部分棉产区毛籽价格：河北1.13～1.14元/斤，山东1.15元/斤左右，河南1.09～1.10元/斤，晋陕地区1.06～1.08元/斤，新疆南疆1.00元/斤左右。在国内外豆类产品止跌反弹的带动下，棉油、棉粕、棉壳等下游产品走势较强，特别是棉粕产品销售逐步升温，给上游棉籽形成有力支撑。随着籽棉收购进入淡季，后期棉籽质量将大幅下滑，基于此，棉企更加惜售棉籽，为棉籽价格走稳提供了成本支撑。

价格阶段筑底棉油销售好转

受豆油、棕榈油跌势放缓影响，棉油价格走势较强。11日部分地区棉油价格：河北7650～7700元/吨，山东7650元/吨左右，河南7630元/吨，晋陕地区7580～7600元/吨，新疆南疆6800元/吨。国内港口地区一级豆油主流价格为8950～9100元/吨，与山东棉油的价差保持在1300～1450元/吨；24度棕榈油价格为6350元/吨，低于三级棉油1300元/吨左右。进入12月份以后，国内油、粕成交量和提货量明显放大，特别是辽宁、山东、天津等沿海地区，受贸易商节前备货支撑，豆油成交增幅较大。受此影响，棉油销售小幅回升，但因今年棉油厂产能较低，市场回暖迹象极大提振厂家信心，在成本支撑之下，均提高了报价。

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