2013年全球软商品市场供求宽松依然是主基调，在期末库存继续增加的情况下，整体价格走势不容乐观。

我国油脂油料价格走势将主要跟随国际市场。

2012年外部经济形势不佳，欧债危机恶化与美国“财政悬崖”不断影响金融市场节奏，而我国“三驾马车”硬着陆，经济增速下滑，中小企业经营状况全面恶化也确定了商品市场弱势整理的主基调。整体看，2012年农产品板块呈现豆类季节性行情两起两落、软产品弱势企稳、谷物区间振荡的特点。

展望2013年，各家期货公司从行业政策、品种基本面等诸多方面进行了分析和判断。光大期货、华泰长城期货、海通期货、大有期货、国投中谷期货、弘业期货、宝城期货等多家机构针对不同的品种，分别给出了自己的答案。

政策阶段性影响软商品市场

我国农产品市场的调控政策主要有收储和抛储拍卖，二者综合发力，通过调节供需关系，间接平抑价格波动。供需出现缺口就拍卖、产需出现盈余就收储，政策实施的逻辑性和连续性非常明显。目前政策对商品市场的影响已经远远超过市场经济下供求对价格的自然调整作用。2013年软商品市场仍将受制于国家政策。

保护价收储政策的实质是国家通过市场运作，加大需求量，国家的收购行为实际上是向市场投放货币，效应类似于变相的qe。弘业期货认为，小麦、早籼稻、玉米、大豆等品种都在收储价格的支撑下抬高了运行底部，其中受益最大的当属棉花。在2012/2013年度棉花库存消费比高达75.49%的大环境下，由于我国收储政策的实施，棉花储备量已经超过usda预测，过剩量130万吨，“今天”的过剩量已经成为“明天”的储备库存，国际市场的流通已经由“供过于求”转变为“供应短缺”。此外，储备政策支撑了国内棉花价格，刺激了进口，从而间接支撑了国际棉花价格，使得国际棉价维持在68美分/磅之上。由于政策割裂了市场，2013年收储政策仍将是影响棉花市场的关键。宝城期货认为，国家的收储动作逐渐常态化，造成价格波动通常发生在政策出台之前的时间段，并且影响力度有逐年减弱的趋势。

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