棉花价格的形成是多种因素合力的结果，主要因素包括全球总供给与总需求、全球总供给与总需求增速、中国供给与需求增速以及国家政策等。在不同的阶段与历史条件下，主导因素不一致，但棉花的价格波动主要取决于棉花的供求关系。2013年全球与中国棉花供给远大于需求，库存绝对值与可用周期都将处于历史高位，供求关系将成为明年棉花价格变动的主导因素。棉花收储制度部分保障了农民的利益，但严重影响了我国纺织企业的利益与竞争力，棉花收储只能暂时托住棉价。2013年我国棉纺织品出口难度还会加大，棉纺织企业如果没有能力购买棉花，则棉花实际需求将大大减小。棉花价格将不得不进入下降通道。专家测算18400元/吨是皮棉生产企业的成本线，当棉价跌到18400元/吨时，皮棉企业因惜售使得价格有支撑。但最终市场因素仍起决定作用。预计在2013年4月份棉花收储行为结束后，棉花价格失去支撑，将步入下行通道考验18400元/吨的成本价。为此预计跌破成本价的可能性比较大。最终的价格部位将取决于宏观经济、我国纺织品出口情况。从历史情况来看，棉花价格曾跌破成本价，如2008年9月份的下跌，以及2009年前半年的大部分时间内。最终更会跌破收储价，如今年的大部分时间都在19800元/吨的收储价以下。收储价、成本价有一定支撑，但并非牢不可破。可从以下几个方面分析。

一是从库存与消费情况分析：在产需这对影响棉花价格变化的主要矛盾中，在种植面积

确定后，未来一年的产量大小确定性比较强。需求变化波动比较大。供需关系变动因素主要

在需求端。在我国，棉花需求的变化将很大程度上由棉纺企业出口情况确定。从而棉花价格的变化与出口增速的变化也有很大的相关性。

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