油脂节后先扬后抑，基本面信息多空交织，但利多支撑力度并不大，震荡区域内波动加剧，跳空频现，而且由于宏观气氛异于节前，美元走强，对整体商品带来较为沉重的偏空压制，也令整体上行沉重。

一、美国油脂油料节后行情立足点

节后，美国豆类一度偏强，主要基于以下几个立足点：

南美：阿根廷天气偏旱，整体降雨低于预期水平。1月份以来，降雨不足及高温天气令阿根廷农户忧心忡忡，玉米及大豆作物生长已受到影响，尤其是晚播作物。阿根廷南部的部分地区过去几日出现降水，但雨水未降临在许多亟需降水的地区。阿根廷是仅次于美国及巴西的全球第三大大豆和玉米出口国。2012/13年度的晚播大豆、玉米作物受影响最重，因为这些作物正经历关键生长期，但湿度却在下降。阿根廷本季大豆及玉米播种基本结束。布宜诺斯艾利斯谷物交易所预计大豆和玉米产量分别在5000万吨和2500万吨。美国农业部预计，阿根廷大豆及玉米产量分别在5300万吨和2700万吨。

而巴西相对较好，且产量预期较高，据巴西估计巴西本年度大豆产量料为创纪录的8340万吨，因大豆种植面积的扩张史无前例，这一预估较其1月的预估值--8270万吨上调0.8%。而美国农业部预期大豆产量为8350万吨超过2月的8250万吨水准的预期。但是巴西的重要问题在于物流。

北美：受到南美生长及物流情况的影响，在5月前全球市场大豆供应仍将是非常紧张的局面，美豆将继续承担供应重任。美豆出口较为强劲的局面将延续。

另一方面，对于美国农作物种植面积的预测料将会逐渐兴起。彭博由18家分析机构参与的调查显示，2013年美国大豆种植面积料创历史新高，这将提升产量，并可能令大豆库存在2014年收割期前增长近一倍。美国农业部（usda）将于2月21日召开的年度展望峰会上公布最新预估。以下为2013/2014年度美国大豆产量、库存等预估数据：

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