2012年10月份以来，连豆期货价格呈现明显的区间振荡走势，主力1309合约主要运行区间为4700—4900元/吨。目前来看，虽然下游产品进入消费淡季和南美大豆丰产对连豆构成下行压力，但国储收购政策、国内现货大豆库存持续降低和国产新季大豆种植前景不乐观均是支撑因素，因此，连豆后期仍将维持区间振荡走势。

国际大豆供给前景良好

随着南美2012/2013年度大豆收割工作的推进，国际大豆供给量逐步增加，再加上市场对美国2013年大豆种植面积增加的预期较强，国际大豆供给前景较乐观，这将压制豆价。

南美方面，巴西大豆收割进展顺利，现货大豆供给量逐步增加。巴西农业咨询机构塞拉瑞斯称，截至2013年3月15日，巴西大豆收割已经完成了58%。相比之下，一周前为48%，上年同期为55%，五年平均水平为43%。目前大量船只正在巴西港口等待装运谷物，随着出口量的增加，国际大豆供给将进入季节性高峰期。

美国方面，春播逐渐临近，2013年大豆种植前景越来越受关注，市场对美豆种植面积增加的预期较高。农作物预测机构lanworth近日发布的报告显示，因作物轮作需要，加上玉米收益平平以及天气状况恢复正常，美国农户将提高大豆播种面积，其将达到8130万英亩的历史高位。

国内现货库存持续降低

受近月大豆进口萎缩和前期消费需求旺盛影响，国内大豆现货库存量持续下降。海关总署发布的最新数据显示，今年2月份，我国进口290万吨大豆，比1月份的478万吨减少了近40%，为2011年2月份以来的最低值。受此影响，国内港口大豆库存量持续下降。截至3月21日，主要港口进口大豆库存量约为436万吨，较上月同期减少54万吨。巴西和阿根廷是后期国际现货大豆的主要供应国，但巴西港口物流运力紧张，延迟了该国大豆出口步伐，国内进口大豆库存偏低的状况仍将持续一段时间。

与此同时，在进口大豆库存偏低的现状下，国内部分油厂转而收购国产大豆，以满足压榨需求。不过，在国储大豆收购政策的支撑下，农户惜售心理普遍较重，油厂低价收购国产大豆的难度较大，这也间接对大豆价格形成支撑。

下游产品消费不旺

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