在qe退出进入倒计时之后，贵金属、有色金属等工业品依然维持弱势，而农产品则因金融属性较弱而相对抗跌。分析人士指出，在美联储退出qe、中国经济放缓、国内闹“钱荒”等系统性利空影响下，工业品整体弱势格局不改，而对经济周期相对不敏感的农产品，走势依然有望强于前者。但在系统性风险的释放期内，农产品也恐难有超预期的乐观表现。

工业品走势分化

在伯南克作出关于qe或于明年年中退出的表态之后，贵金属、有色金属等品种依然维持弱势，这无疑是广大投资者意料之中事。但显然，相关品种的近期下跌幅度相对前期已经减缓。截至6月25日收盘，沪金主力1312合约和沪银主力1312合约跌幅仅0.35%和0.74%，有色金属中，铜博士昨日跌幅收窄，铅主力合约期价有所下挫，而铝、锌等品种则小幅上涨。

“经过近期的下跌，贵金属和有色金属对于美联储将退出qe的利空已经初步消化。”国泰君安期货研究所研究总监陶金峰分析说，“目前，市场预期，美联储很可能将从9月议息会议后缩减购债规模，7月份的议息会议很可能继续按兵不动。另外，近日也有部分市场人士对于美联储将退出qe做出不同的解读，空头有点犹豫不决，市场步入短期偏弱调整，跌幅放缓。”

宝城期货金融研究所所长助理程小勇则认为，对于有色和贵金属而言，近期跌势放缓有三个方面的原因：一是，前期有色和贵金属等工业品跌幅已大，利空释放已较为充分；二是，美联储退出qe期限和退出方式还没有出台细节，市场还抱有维持现状的预期；三是，美联储政策转向对风险资产的利空是长期性的，造成的冲击也是脉冲式的。

尽管当前工业品期市的整体氛围不甚乐观，但并非所有品种一同走熊，工业品内部亦出现了分化。在贵金属和有色继续下跌的同时，橡胶和部分建材系产品有所反弹。截至昨日收盘，沪胶各合约普遍上涨，其中1309合约全日上涨1.16%，建材系中的焦煤和玻璃主力合约价格也有小幅上涨。

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