目前，东北和华北两大产区基层粮源已经见底，排除传统的供需关系外，当前影响玉米市场的两个重要因素是 “东北玉米拍卖”和“小麦替代”，用目前的市场情况结合以上两点，对短期粮价和未来一段时间内的玉米价格走势分析如下。

一、玉米跨省移库和拍卖的影响

由于今年临储在东北收购量超3000万吨，因此轮换和拍卖政策一直在影响着购销双方的心态。近期市场再传消息，一是近期中央储备粮将展开第二批跨省移库工作，数量为500万吨，执行时间至13年12月份；二是吉林省临储将在6月份拍卖14万吨的玉米。

政策影响如何可以从几个方面分析，首先在质量上，今年新粮上市初期优质玉米供应就一直显示偏紧，临储收购期间好粮组织也存在较大难度，后期，为保护农民利益，临储在东北地区加大了四五等差粮收购力度，因此这批500万吨的轮换粮质量如何尚不能知晓。在时间上，玉米从储备出库到发运至南方销区，并形成拍卖规模，需要1个月左右的时间，因此玉米在销区的轮换和拍卖时间或在8月份，滞后于东北。在成本方面，临储收购黑龙江三等玉米执行2100元/吨入库价，若后期顺价拍卖，各环节费用相加后至北方港口成本应在2420-2430元/吨左右，较当前平舱价高出50-60元/吨，反而对玉米价格形成利多。或许这就是消息传出后并未对期货和现货玉米价格形成制约的原因，目前产地玉米价格依旧保持坚挺，局部小幅上行。

二、小麦大量替代难回市场

5月下旬，新季小麦陆续上市，部分产区上市新麦质量并不理想，不符合面粉厂和储备库的收购标准，最终被送往南方销区用于饲用，重现对玉米的替代。初期，差品质小麦在广东成交价2380-2400元/吨，较玉米低30-50元/吨，替代优势明显，对玉米价格形成一定压制。

替代窗口才刚刚开启，随着小麦品质和产量问题暴露，在端午节日期间，产地三等小麦价大幅跳涨至2300元/吨以上，周内涨幅过百，河南麦若推算至广东港成本达2550元/吨，江苏小麦在2500元/吨左右。这轮急涨行情又引发了业界对替代量和替代持续时间点的再度猜想。

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