五粮液前三季度收入净利润同比分别增长-9.3%和-8.9%，低于市场预期。受限制三公消费政策影响，五粮液销售预期难以完成。

由于五粮液经销商渠道库存压力较大，而五粮液二三季度未对经销商打款进行强制要求，经销商打款积极性持续低迷。五粮液三季度末预收账款从二季度末的33.86 亿元降至13.10 亿元，比去年同期的65.11 亿元下降80%，预收账款大幅减少，经营性现金流出现负值，压力巨大。

目前，五粮液明确要对普五采取保价措施，通过控量、防伪升级、强化管理等方式稳步提升普五市场价格，实现顺价销售，普五明确控量保价，保证渠道价格659以上。

现在，五粮液渠道库存压力有所缓解，批发价在610-620元左右。目前除一些大的经销商之外，小经销商手里的库存普遍较低。渠道价格仍然倒挂，终端需求仍然不旺，渠道生态的好转主要是控量造成。

由于去年底和今年初的大量发货、2月份的出厂价提价再加上终端需求的持续不振，五粮液今年渠道生态一直很差，经销商库存大、批发价倒挂一直是渠道中的大问题，为此公司在二三季度也采取了一定的措施，一方面通过放松经销商打款拿货的要求进行控量，同时对1 季度的打款返点10%对经销商进行补贴。

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