旺季将至，啤酒行业来势迅猛，不仅表现在资本市场，也反映在产销动能上。根据国家统计局数据显示，2018年，中国规模以上啤酒企业累计产量3812万千升，同比增长0.5%。2019年1-2月，中国规模以上啤酒企业累计产量539万千升，同比增长4.2%，同期累计出口啤酒5.838万千升，同比增长5.3%，金额为2.5019亿元，同比增长2.9%。值得关注的是，这是国产啤酒在2013年以来，产量经历连续下滑之后，首次实现年度性产量增长逆转。

产能提升

近年来，包括华润啤酒、青岛啤酒等在内的诸多国内啤酒企业，都不断加码在中国市场的产能布局，欲通过持续“瘦身”来推高利润率。其中，华润啤酒停止运营13家啤酒厂，青岛啤酒则先后关停了上海、芜湖等工厂。业内人士指出，从短期来看关闭工厂可能会造成一定的资产减值，但随着产能效率的提升，有助于进一步提高利润率。

连日来，啤酒板块迎来全面上涨。其中，青岛啤酒和珠江啤酒上涨超过5%，惠泉啤酒、重庆啤酒分别上涨3.46%、2.04%，港股青岛啤酒上涨5.71%，股价创8个月新高，华润啤酒股价也上涨5.96%，燕京啤酒更是出现了涨停。随着国内啤酒指数不断上涨，业内人士分析指出，从消费升级、增值税下降、提价滞后效应等多个方面来看， 2019年啤酒板块有望受益于2018年提价滞后效应+产品结构升级+包材价格回落，进入加速释放阶段。

业绩上涨

在产能提升的背后，北京商报记者注意到，国产啤酒行业整体的业绩也出现了上升。北京商报记者梳理各家啤酒企业财报发现，2018年，青岛啤酒实现营业总收入265.8亿元，同比增长1.1%，连续第三年增长。同期，华润啤酒实现营收318.67亿元，同比增长7.2%，创下2015年以来的最大增幅。珠江啤酒则实现营业收入40.39亿元，同比增长7.33％。且在国内制造业等行业增值税率下降后，有望进一步带动青岛啤酒、燕京啤酒、重庆啤酒、珠江啤酒的净利润增加。

另外，北京商报记者发现，2018年初，青岛啤酒、燕京啤酒、重庆啤酒、华润啤酒等都对旗下产品进行了提价。其中，青岛啤酒对旗下中高端产品提价约5%，低端产品提价约10%；燕京啤酒针对重点地区低端产品提价约30%；重庆啤酒提价约3%；华润啤酒对中高端产品提价10%，低端产品提价5%。2018年5月，青岛啤酒对中端产品再次提价约4%。

业内有观点指出，由于啤酒市场的特性，前期的提价效果会存在一定“滞后性”。随着2019年啤酒成本价格趋稳，市场反馈会逐渐显现，盈利水平有望进一步提高。

市场拐点

随着消费升级的展开，消费者对品牌的关注度日益增长。在经历了价格与规模的双重竞争后，市场逐渐开始向一线品牌靠拢，国内啤酒行业也开始从“量”的竞争向“质”的竞争转变。

据悉，目前国内中高端啤酒市场收入占比已超50％，随着消费需求的提升，国内啤酒行业整体的高端化进程还将进一步加快。业内人士指出，高端市场的逐步壮大，一定程度上也改变了啤酒行业的利润结构及竞争方式。“随着国内啤酒消费水平的提升，以及啤酒企业经营改良、区域竞争格局边际改善等，未来，国内啤酒行业及重点龙头企业仍有较大的投资配置机会。”

在啤酒营销专家方刚看来，2019年，啤酒行业将迎来业绩拐点。但这一拐点不是规模的拐点，而是啤酒企业之间，从价格战到价值战、从低端到高端的竞争转型的拐点。另外，有观点指出，伴随着进口啤酒的冲击以及精酿啤酒的盛行，还有鸡尾酒等诸多酒类产品的竞争，未来，国内的工业啤酒仍有待进一步提升品质和扩充品类。（作者： 刘一博 许伟）

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