据媒体报道 巴克莱银行近日发布全球贸易报告,报告显示自从发生金融危机以后全球贸易呈现失衡发展,贸易顺差国正向发达国家的方向发展,同时这些国家的国内债券市场(特别是以本币定价的债券市场)也在不断成熟。
巴克莱对全球经常账户的失衡作出了以下详细的描述:
这就是说,自从发生金融危机以后,全球贸易发展呈现了一个明显的特征——排除日本在外的发达经济体的出口/gdp整体比重在2011年达到了新的高点(31.2%),稍微超出了之前在2008年达到的30.6%的高点,同时,新兴经济体的该比重却出现了较大幅度的下滑,相对于2005和2006年创下的39.4%高位,去年的比重只有33.1%。这主要是由于2007年以来,新兴经济体的gdp增长远超出它们的出口增长:在2007-2012年期间,新兴经济体的gdp扩张了72%,而出口只扩张了55%(包括以美元计算的商品和服务出口)。相反,对于发达经济体(这里指oecd成员国),出口在这个时期里增长了17%,而gdp只增长了11%。
同时,在金融危机以后,新兴经济体出口占gdp的比重已经收缩了5.3个百分点,而它们进口占gdp的比重收缩的幅度就小多了,2011和2012年的比重约为30.1%,相对于2004年33.5%的高点,只收缩了3.5个百分点。这明显反映了,当金融危机在08年四季度和09年一季度席卷全球的时候,新兴经济体政府所采取的应对措施,促进了国内需求的增长。因此,在2007-2012年期间,新兴经济体的出口增长了62%,虽然仍小幅落后于gdp规模72%的增幅。相反,2007年以来,发达经济体的进口只增长了15.5%,比16.7%的出口增长还弱,主要因为欧美的公共和私营部门都在去杠杆化。
来源:华尔街
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