年初曾有多家专注于企业并购(m&a)业务的咨询机构和投行向《第一财经(微博)日报》表示,伴随着2013年全球经济复苏,全球m&a业务会在去年的基础上进一步活跃。
但除了今年1~2月份在美国出现了几个大单,全球市场整个上半年不管是在并购单数还是并购价值方面,相比去年都出现了大幅下滑。
高伟绅律师事务所(clifford chance)全球公司业务主管马修·莱顿(matthew layton)对本报记者称,通过对全球范围内370家公司董事会的调查得知,日前市场并购情绪仍然比较谨慎,各大公司仍然致力于改善本公司的负债表,并购数量非常有限,尤其是欧洲市场上企业的并购情绪较为谨慎。
欧洲市场挑战
自欧债危机以来,处于去杠杆过程的欧洲企业一直作为并购市场标的被津津乐道,中国企业赴欧洲并购的新闻也频频出现,市场也普遍认为,目前欧洲企业的估值普遍低于或者处于相对合适的价值区间,但欧洲并购市场上半年并未如市场预期那般活跃。
莱顿称,高伟绅对全球370个公司的调查显示,目前公司比较谨慎,并购情绪不高,仍然专注于修复自家的资产负债表,专注于核心业务。
“欧洲市场上并购低迷的原因在于三个方面:一是欧洲经济增长的不确定性;二是汇率、欧元区存续的风险;三是社会问题比较严重,尤其是年轻人失业率平均20%以上的水平都对并购发起公司是一种风险,因此发起方会比较谨慎。”莱顿对媒体表示。
结构性错配
高伟绅德国业务主管阿恩特·斯坦格尔(arndt stengel)表示,一方面是因为欧洲市场本身的挑战,欧洲并购市场上还存在结构性错配的问题。
斯坦格尔介绍称,欧洲一些具有并购价值的企业不缺现金,没有意愿出售,而反之有资金需求的企业并购价值则稍显不足,因此造成“出售价和购买价之间的差距很大”。
目前到欧洲寻求并购的企业一般希望借并购实现购买高科技知识、获取品牌以及开拓市场等五个目标,因此具有吸引力的国家一般是英、德、法和北欧国家。
来源:第一财经日报
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