水井坊（600779）昨日发布公告称，预计2013年年度经营业绩将出现亏损。据了解，这是国内首家一线白酒上市公司公告预亏，也是十年来该公司首度预亏。该公告称，水井坊预计2013年实现归属于上市公司股东的净利润将为-1.24亿元至-1.60亿元。昨日水井坊报收9元，股价下挫4.56%。

据水井坊此前发布的2013年前三季度财报显示，尽管该公司前三季度业绩下滑近九成，但仍有3459.98万元的盈利。而此次却公告预亏，由此可推算，该公司2013年第四季度的销售业绩应该又有了进一步的下跌。

针对业绩预亏的原因，水井坊在其公告中称，2013年以来，白酒行业市场环境持续进入低谷，导致公司全年销售收入大幅下滑；同时为维护品牌及保证市场份额，公司加大了产品宣传推广力度，销售费用并未大幅减少。此外，为适应新的市场格局及消费趋势，公司梳理调整并开发了新的主导产品线，新产品推出及市场导入需要一定时间，同时需要更多的费用投入。2013年公司积极探索建立新的运营模式，在一些重点区域实现扁平化直营以取代原总代模式，洽谈总代退出及新模式建制周期较长，导致市场阶段性影响较大。

除上述原因之外，还有业内分析人士认为，由于水井坊产品定位属于次高端层次，在茅台、五粮液等一线品牌价格纷纷下滑的情况下，原属水井坊的次高端空间被挤压，从而导致其销售的下跌；此外，水井坊想要实现以扁平化直营取代原总代模式的计划，尚需时日。

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